扭虧36家，而首度虧損的則有97家之多，這是一個非常重要的信號
　　
　　什么叫狼來了？還是拿數據說話。
　　
　　一年前，1600家上市公司的盈虧比例是1268：332。而現在，數據統計，截至1月9日，共計578家公司發布了2008年業績預告，其中盈虧比例為300：273。盈虧家數相差無幾，這個比例在近4年來尚屬于首次。
　　
　　兩種虧損的不同前景
　　
　　具體來說，578家發布預告的公司中，123家公司預增，88家預減，40家續盈，38家續虧，97家首虧，36家扭虧，101家略增，51家略減，5家不確定。
　　
　　值得注意的是，其中扭虧的是36家，而首度虧損的，則有97家之多。這是一個非常重要的信號。其中首度虧損的公司以電力行業、化工行業居多，這更多是受到2008年上游能源和原材料價格狂飆之害所致。長源電力的虧損達到了6.4個億之多。另外，曾經備受爆炒的兩只題材股金健米業、西單商場，都將發生較大幅度的虧損。從公告看，并無突發性的原因，基本屬于經營問題。
　　
　　另一個轉折信號是，46家公司修正了業績預期，并且是向下修正。該種修正真正蘊藏著金融危機的突發性因素。比如預增幅度由此前的超過50%修正為低于50%的上市公司有6家,包括南玻A、芭田股份、順絡電子、湘潭電化等等。其中，南玻尤為明顯的代表，受汽車產業的低迷殃及，其玻璃生產已經開始停工。
　　
　　上述兩個信號總體看，前者更多是大宗商品價格暴漲所致，而后者更多是需求萎縮所致。因此，前者屬于強周期性行業更可能在2009年絕地反擊，比如電力行業就重新納入機構法眼，上周市場已經證明，電力股投資價值浮出水面，而后者的前景則較為難測。投資者在分辨上市公司虧損原因時，務必清晰認識這個區別。
　　
　　同一行業兩種命運
　　
　　按照預告凈利潤變動的幅度來看，升幅最高的前50家公司中，化工行業的公司最多，共有9家，其次是醫藥生物和房地產企業，各占6家。而年度虧損度比較高的公司中，化工企業仍然領跑，凈利潤增長率最低的50家公司中有14家屬于化工企業。化工企業分化嚴重，冰火兩重天。
　　
　　岳陽興長(000819.SZ)預計第四季度可實現凈利潤100萬元左右、2008年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為8800萬元左右。依此計算，公司預告凈利潤變動幅度達4187.2942%，即增長了近42倍，高居榜首。同樣是對石油進行加工，輪胎行業的ST黃海(600579.SH)預計2008年虧損金額約2億元。凈利潤增長幅度預計達-997.88%，這是公司近年來首次出現虧損。
　　
　　公司的巨虧主要來自兩個方面：一是公司全鋼生產線停產搬遷，造成產銷量大幅下降，加之多種原材料以及能源的價格居高不下，致使生產成本高漲；二是全球經濟衰退影響，輪胎行業調整跡象加重，市場競爭更趨激烈，盈利空間不斷下降。而本幣升值、匯率變動以及出口退稅政策的調整等因素，進一步加大了企業運營的難度，加重了公司虧損的程度。
　　
　　不僅僅是石油化工出現了結構性分化，隨著宏觀經濟增長放緩、需求下降、供給過剩，化工行業整體盈利下降，如今大多數子行業已經步入下降周期。而農化行業已經達到景氣周期的頂部，成為一個亮點。
　　
　　例如華星化工(002018.SZ)，主要研發、生產和銷售殺蟲雙、殺蟲單以及精惡唑禾草靈、草除靈乙酯、芐嘧磺隆等高效低殘留農藥產品，預期增長將達230%-260%。新安股份(600596.SH)主要從事草甘膦、毒死蜱等高效低毒類農藥產品開發、生產與銷售，增長預期在250%左右。
　　
　　醫藥行業果實累累
　　
　　相對于化工行業的分化，醫藥板塊的優勢比較明顯。
　　
　　在凈利潤的預期增幅最大的前10家公司中，有3家都是醫藥企業。浙江醫藥(600216.SH)預期凈利潤上漲1931.62%，凈利潤將達到9.5-11.5億，新和成(002001.SZ)預計凈利潤在13.0-14.0億元之間，上漲幅度將達1716.50%，而東北制藥(000597.SZ)的凈利潤增長在600%-700%之間。其中，浙江醫藥2007年歸屬母公司股東的凈利潤同比增長僅為-3.25%。
　　
　　醫藥行業是典型的非周期性行業，受宏觀經濟影響較小；同時，在醫改利好的大背景下，醫藥市場的需求不斷上升，尤其是普藥和大病種用藥市場將繼續放大，醫藥股成為資金的避風港。
　　
　　以浙江醫藥為例，公司的業績增長主要是來自維生素產品VE、VA、VH 的漲價效應。
　　
　　黔源電力與長源電力：水火不同
　　
　　另外一個值得關注的行業是電力行業中的火電企業。
　　
　　我國的定價機制使得上網電價和煤炭價格直接決定了整個產業鏈利潤的分配。
　　
　　用電需求的放緩直接影響了火電企業的收入。煤價持續上漲對火電企業的成本承受能力是一個嚴峻考驗。以富龍熱電(000426.SZ)為例，公司虧損1.1億元，凈利潤年度增長預期為-1998.98%。而豫能控股(001896.SZ)虧損3.9億元左右，凈利潤預期增長-3525.45%，二者均處于凈利潤增長幅度最低的公司之列。長源電力預計虧損達到6.4億。
　　
　　和火電相反，水電行業的日子尚不錯。尤其是老天爺眷顧的小水電公司，如黔源電力。它兩度提高2008年業績預增幅度到1億至1.05億元，原因是2008年11月份三岔河流域來水異常，同比11月份的多年平均來水約多了300%，導致普定、引子渡電站發電量增加。
　　（理財周報 徐清）