投資要點：
 零售業處于大變革時代：1、網絡購物仍處快速增長期，但瓶頸已現：流量紅利逐漸消逝，線上客戶獲取成本上升，線上線下價差縮�。痪W購用戶人均消費支出增速放緩；盈利之路艱難、漫長；國內電商爭相平臺化、全品類化，導致電商同質化、虛擬地產商化。2、電商落地、實體上線、雙向融合：電商落地看中的是區域實體零售商的門店網絡資源、物流資源、市場美譽度、會員資源；實體上線則可以將突破時間空間限制，將部分失去的渠道重新搶回來，并通過與微信等的戰略合作，獲取線上業務重要入口。
 誰能在變革中勝出？相比與微信等移動SNS 合作或與阿里巴巴、京東等合作本地化O2O，實體零售商通過全渠道O2O 轉型可掌握主動權、轉型更徹底，更具實質意義。實體零售要提升盈利能力，走出行業低谷，必須增強供應鏈掌控力、加強精準營銷。有能力進行全渠道O2O 轉型，同時具備兼并收購能力做大規模的實體零售企業有望在此輪變革中勝出。