私有化海爾電器，幾乎是海爾智家橫跨整個(gè)2020年的大事，如今終于接近塵埃落定。

目前，海爾智家（600690.SH）私有化海爾電器（01169.HK）、擬發(fā)行H股的方案已經(jīng)獲批。今日收盤，海爾智家漲1.16%，海爾電器盤中一度漲近6%。

方案生效后，海爾電器將從港交所退市，同時(shí)海爾智家將24.48億股H股以介紹方式在主板上市，新股將全部歸于原海爾電器股東（海爾智家或其附屬公司除外），H股預(yù)計(jì)將于2020年12月22日上市。

私有化之前，海爾集團(tuán)在中國(guó)擁有海爾智家、海爾電器兩個(gè)上市主體。換而言之，海爾可是將家電業(yè)務(wù)分拆給兩個(gè)平臺(tái)。

1993年，海爾集團(tuán)在上交所掛牌上市，即現(xiàn)海爾智家（600690.SH）。后因早期A股還未進(jìn)行股權(quán)分置改革，海爾集團(tuán)為了對(duì)管理層進(jìn)行市場(chǎng)化激勵(lì)，所以轉(zhuǎn)向H股，推海爾電器（01169.HK）上市。

盡管海爾電器是海爾智家的子公司，但二者在業(yè)務(wù)、團(tuán)隊(duì)、管理等方面仍各自為戰(zhàn)。其中，A股海爾智家主營(yíng)冰箱、空調(diào)，以及海外家電業(yè)務(wù)。H股海爾電器主營(yíng)洗衣機(jī)、熱水器，以及內(nèi)銷渠道分銷業(yè)務(wù)。

當(dāng)前，海爾智家股權(quán)層面有三層架構(gòu)：海爾集團(tuán)、海爾智家、海爾電器。在股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，利益、管理難以平衡的情況下，海爾集團(tuán)開始凸顯費(fèi)用冗余、產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)效率低下等問題。

根據(jù)海爾智家的表述，此次私有化交易完成后，海爾智家及海爾電器將有效改善股權(quán)及管理架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)管理團(tuán)隊(duì)、員工、股東的利益一致，從而減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易、改善海爾智家資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、合理利用H股資本運(yùn)作平臺(tái)并解決海外員工激勵(lì)問題、提升對(duì)股東的回報(bào)能力和回報(bào)水平。

而即將進(jìn)行的私有化改革，為海爾走出困境提供了一線希望。光大證券曾指出，本次海爾的換股吸并若能成功實(shí)施，直接層面將帶來凈利潤(rùn)的增厚，以及融資壓力的減小。