出品/時代財經(jīng) 

撰文/何銘亮

“你愛我，我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜......”通過一首簡單易記的歌曲，蜜雪冰城強化了品牌形象和傳播品牌理念，“雪王”IP廣為流傳。

2月21日，蜜雪冰城披露了全球發(fā)售的上市文件，啟動招股程序，招股2月26日截止認購，2月28日公布中簽，3月3日港交所上市。蜜雪冰城計劃全球發(fā)售為1705.99萬股H股，發(fā)行比例為4.52%，發(fā)行價為202.5港元，每手100股，最低認購2.05萬港元，募資總額約34.55億港元，發(fā)行后總市值約763.55億港元。

蜜雪冰城招股啟動后認購火爆，截至2月25日上午11點，蜜雪冰城公開發(fā)售環(huán)節(jié)融資認購倍數(shù)達到3449.8倍，認購金額達到1.19萬億港元，成為現(xiàn)象級IPO。

融資認購最多的券商為富途證券，達到7352億港元，占比達到61%，其次為輝立證券，達到2000億元，占比16%，其次為信誠證券、老虎證券等。

從公開發(fā)售的融資認購金額來看，蜜雪冰城現(xiàn)已非常接近于快手的1.2萬億港元，不過目前蜜雪冰城統(tǒng)計的是融資認購數(shù)額，未統(tǒng)計本金認購，如果加上本金認購，可能已超過快手，而且蜜雪冰城認購還未截止。

事實上，近期不少港股IPO認購火爆，布魯可在1月7日結(jié)束招股，融資認購資金總計8774.96億港元，倍數(shù)達6027.48倍，成為港股史上融資金額第二高的新股，超越2021年上市的諾輝健康的8400億港元。

蜜雪集團旗下有現(xiàn)制茶飲品牌“蜜雪冰城”和現(xiàn)磨咖啡品牌“幸運咖”。截至2024年9月30日，蜜雪通過加盟模式發(fā)展的門店網(wǎng)絡擁有超過4.5萬家門店，覆蓋中國及海外10多個國家。

按門店數(shù)計，蜜雪冰城是中國及全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)。目前蜜雪冰城的門店數(shù)量早已超過星巴克（大約38000家），成為全球第一大現(xiàn)制飲品企業(yè)；同時也超過麥當勞（大約42000家），成為全球餐飲門店數(shù)量最多的品牌。

需要注意的是，蜜雪集團的財務數(shù)據(jù)相當強勁。2021年至2023年，實現(xiàn)營收分別為103.51億元、135.76億元和203.02億元，同期凈利潤分別為19.12億元、20.13億元和31.87億元，毛利率分別為31.3%、28.3%及29.5%。

2024年前9個月，蜜雪冰城營業(yè)收入和凈利潤分別為187億元、35億元，同比增長21.2%和42.3%。

根據(jù)招股書，蜜雪集團此次IPO募資的用途包括：約66%用于提升公司端到端供應鏈的廣度和深度、約12%用于品牌和IP的建設和推廣、約12%用于加強各個業(yè)務環(huán)節(jié)的數(shù)字化和智能化能力、約10%用于營運資金和其他一般企業(yè)用途。

在商業(yè)模式上，蜜雪冰城是超級供應鏈企業(yè)。德邦證券表示，蜜雪冰城在國內(nèi)外均采用統(tǒng)一加盟方案，不參與經(jīng)營抽成，業(yè)務本質(zhì)可定義為供應鏈生意，原材料銷售額貢獻主要利潤。2024年前三季度，公司整體收入中商品銷售收入占比94.29%，其余為設備銷售、加盟和相關(guān)服務收入。