2008年公司實現每股收益0.793元，這一業績基本符合我們之前的預期0.803元。2008年公司扣除非經常性損益后的EPS為0.76元，同比增長58.33%；2008年公司凈資產收益率達到了19.64%，而去年同期為14.34%。

　　我們維持對公司之前的判斷，認為公司屬于擁有“較為安全的估值水平和潛在的超額收益”的區域性商業龍頭，維持對公司2009-10年EPS的預測，分別為0.924元和1.062元，同比增幅分別為16.5%和15%。目前公司14.31元的股價對應2008-10年的PE分別為18.05和15.49和13.47倍，在A股同類區域零售龍頭類公司中屬于偏低水平，如果考慮目前的重慶百貨，給予2009年EPS以20倍的PE是相對合理的，對應的股價是18.48元。我們認為，公司目前的股價相對并不高。此外我們判斷，公司前期被市場寄予厚望但之后因故延遲的資產注入并不是完全沒有希望，但可能需要一定時間等待解決。因此，公司目前股價相對估值比較安全，并有可能帶來超額收益的潛在可能。我們仍維持“增持”的投資評級，并將密切關注公司資產注入進程。
　�。êＭㄗC券 作者：路穎、汪盛）