來源/新熵 

撰文/依曼

順豐控股去年因供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)拖后腿，長達7年的營收正增長局面被迫終止，再加上負債規(guī)模攀升，上市無疑是其當下最好的解藥。

順豐員工拆除京東攬收點，被內(nèi)部獎勵1.2萬？

據(jù)華商二三里資訊，江蘇昆山京東和順豐在一大閘蟹交易市場攬收點引發(fā)的沖突被廣泛關(guān)注。京東快遞業(yè)務(wù)員在攬收點安置了廣告牌，搭建了帳篷，卻被順豐員工損毀。據(jù)悉，4名嫌疑人當晚被抓獲并被治安拘留。

京東快遞攬收點負責人表示，京東的工作人員私下從競爭對手（順豐）一方的朋友那里得知，競爭對手在內(nèi)網(wǎng)上對損毀京東物料的4名嫌疑人做了內(nèi)部通報表彰，4名嫌疑人還收到他們公司內(nèi)部的特別獎勵，被授予“特殊貢獻獎”，獎勵理由是“強勢拆除JD網(wǎng)點·拔除競業(yè)”。

10月15日下午，“大河報·豫視頻《看見》”記者就海報獎勵一事致電蘇州順豐速運有限公司，一名負責對接媒體的工作人員并未對海報一事進行否認，她稱，公司正在跟政府部門溝通處理此事，后續(xù)有結(jié)果了再對媒體公布。對于員工被獎勵1.2萬一事，該工作人員表示是公司針對其他項目的獎勵。對于警方已立案一事，她稱不知情。

沖刺港股IPO之際，順豐控股最近發(fā)布公告稱，對A股股東實施一次性特別現(xiàn)金分紅約48億元，是為了回報廣大股東長期以來對公司的大力支持。然而，內(nèi)部通報表彰強拆京東攬收點員工的行為，就顯得沒那么大度了，這企業(yè)管理著實讓人捉摸不透了。在外界看來，這已經(jīng)涉嫌不正當競爭了。

負債急攀升

2017年，順豐控股在A股借殼上市。除順豐控股本身外，順豐還擁有三家港股上市公司：順豐同城、順豐房托、嘉里物流。經(jīng)過七年時間，順豐控股決定再次向港交所發(fā)起沖擊，計劃二次上市。

9月中旬，港交所上市委員會已審閱其上市申請。若港股上市成功，順豐控股將成為國內(nèi)首家在A股和H股同時上市的快遞企業(yè)。2011年，順豐集團董事長王衛(wèi)曾公開表示，“上市的好處無非是圈錢，獲得發(fā)展企業(yè)所需的資金，順豐也缺錢，但是順豐不能為了錢而上市。上市后，企業(yè)就變成一個賺錢的機器，每天股價的變動都牽動著企業(yè)的神經(jīng)，對企業(yè)管理是不利的。”

而對于選擇赴港上市的原因，王衛(wèi)坦言，主要是基于企業(yè)國際化考慮，希望進入全球化資本，未來能用資本方式快速擴張，且強調(diào)在國際化上要抓住機遇，“不能比友商走得慢”。順豐控股之所以迫切地尋求港股上市，可能和公司資金面緊繃有關(guān)。順豐控股已將前期發(fā)行定增、可轉(zhuǎn)債融入的300多億資金消耗殆盡，負債規(guī)模不斷攀升。在招股書中可以看到，2018-2023年，順豐的負債規(guī)模已經(jīng)從347億元攀升至1182億元，資產(chǎn)負債率從48%上升到53%。很難說，順豐控股此時上市是最好的時機，但它確實有可能成為緩解營收不佳、負債率居高不下困境的有效途徑。值得注意的是，極兔，中通快遞和京東物流已于港股上市。這無疑會對順豐帶來不小的壓力。

出海謀增長

近年來，快遞行業(yè)整體發(fā)展已逐漸由增量市場邁進至存量市場階段。盡管仍然保持著行業(yè)領(lǐng)先地位，但去年因供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)拖后腿，順豐控股長達7年的營收正增長局面被迫終止，罕見地掉頭向下。

2023年，公司營業(yè)收入約2584億元，同比下滑約3%。對比來看，此前三年的營收增速均維持30%左右。與2020年相比，2023年實現(xiàn)了約68%的營收增長，但凈利潤增速卻僅有12%。 國際業(yè)務(wù)，一直是順豐尋找的第二增長曲線和探索藍海市場的關(guān)鍵著力點。弗若斯特沙利文預計，到2027年，中國跨境物流市場規(guī)模達1714億美元，2023～2027年復合增長率為5.6%。

出海成為共識，國內(nèi)快遞巨頭在海外的競爭也愈發(fā)激烈。根據(jù)極兔財報顯示，按包裹量計，極兔在沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、埃及、巴西、墨西哥組成的新市場，市場份額從2022年的1.6%躍升到2023年的6%。菜鳥依托于阿里巴巴的強大支持，2024財年，在國際物流領(lǐng)域，菜鳥日均跨境包裹量已超500萬件。此外，諸如UPS、DHL、FedEx等世界級巨頭則牢牢掌控著全球國際快遞市場近九成的市場份額。針對海外市場競爭可能帶來的潛在風險，順豐控股的管理團隊也毫不避諱地表示，海外市場很大，需采取“一國一策”，不同國家的業(yè)務(wù)切入點不同，需要因地制宜。此外，走出去的過程中要借力，向外部尋求多維度合作，包括資源側(cè)、客戶側(cè)等，從而快速建立海外能力，同時，結(jié)合國內(nèi)輸出人才和海外本土人才，強強聯(lián)合確保落地效果。

全球物流市場競爭激烈，變化莫測。港股上市或許能給順豐帶來前所未有的發(fā)展機遇，亦不可避免地帶來嚴峻挑戰(zhàn)。想要在國際市場中尋求新的業(yè)績增長點，勢必面臨競爭壓力倍增的困境。