出品/時(shí)代周報(bào) 

撰文/梁怡

10連板之后，一鳴食品漲幅近160%，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，市值達(dá)105億元。

11月29日，一鳴食品再度漲停，股價(jià)報(bào)26.22元/股，成交額4.87億元，當(dāng)天漲停封單3.34萬(wàn)手。

一鳴食品在此前發(fā)布的股票異動(dòng)公告中表示，公司目前經(jīng)營(yíng)情況正常，基本面未發(fā)生重大變化，敬請(qǐng)廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。

就一鳴食品近期股價(jià)走勢(shì)以及實(shí)控人是否會(huì)高位減持等事項(xiàng)，時(shí)代周報(bào)記者以投資者身份致電一鳴食品董秘辦，相關(guān)人員表示，“公司的基本面沒(méi)有發(fā)生重大變化，可能是被炒作了，實(shí)控人減持的話會(huì)相應(yīng)公告。”

此外，時(shí)代周報(bào)記者注意到，在一鳴食品10連板的背后，出現(xiàn)了寧波桑田路、玉蘭路、陳小群、越王大道等知名游資的身影。各路資金擊鼓傳花，一鳴食品股價(jià)一路攀升。

證券仲裁員及北京證投律師事務(wù)所劉海旭律師對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，國(guó)內(nèi)小市值股中的低價(jià)股，因?yàn)檎�體市值較低、換手續(xù)較好且大機(jī)構(gòu)的關(guān)注度相對(duì)較低，容易以較低的資本或較少的成交量造成股價(jià)波動(dòng)。近期市場(chǎng)上的小盤(pán)股的股價(jià)波動(dòng)，除有明顯的利好或者其他預(yù)期外，不少是因?yàn)橛钨Y或者小規(guī)�；�金投資導(dǎo)致。在達(dá)到一定預(yù)期后，市場(chǎng)情緒逆轉(zhuǎn)可能出現(xiàn)股價(jià)連續(xù)下跌的情況，投資者或面臨較大的虧損風(fēng)險(xiǎn)。

知名游資入場(chǎng)

11月26日，一鳴食品本輪行情啟動(dòng)，開(kāi)啟第一個(gè)漲停板，11月27日，該股午后拉升至漲停，當(dāng)日收盤(pán)報(bào)12.23元/股。

11月27日交易數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天龍虎榜的買(mǎi)一、賣(mài)一均為國(guó)泰君安證券總部，而買(mǎi)三為寧波桑田路所在席位國(guó)盛證券寧波桑田路證券營(yíng)業(yè)部。

圖片來(lái)源：同花順

11月28日，一鳴食品低開(kāi)高走，10時(shí)45分觸及漲停，隨后波動(dòng)至尾盤(pán)拉升漲停，全天成交額4.71億元，換手率9.25%，振幅14.96%。

11月28日盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，27日上榜營(yíng)業(yè)部選擇出貨，其中國(guó)泰君安證券總部、華鑫證券長(zhǎng)沙芙蓉中路證券營(yíng)業(yè)部、寧波桑田路、國(guó)元證券紹興上虞峰山南路證券營(yíng)業(yè)部進(jìn)入賣(mài)方前五。買(mǎi)入方面，兩大知名游資開(kāi)始接力，玉蘭路所在席位東莞證券南京分公司、炒新一族所在席位華泰證券上海武定路證券營(yíng)業(yè)部分別位居買(mǎi)一、買(mǎi)三，另外，散戶大本營(yíng)東方財(cái)富拉薩金融城南環(huán)路、東方財(cái)富拉薩團(tuán)結(jié)路第二證券營(yíng)業(yè)部分別位居買(mǎi)四、買(mǎi)五。

圖片來(lái)源：同花順

11月29日，一鳴食品高開(kāi)低走，隨后9時(shí)53分開(kāi)始拉升，10時(shí)19分觸及漲停，成交額達(dá)到4190萬(wàn)元，當(dāng)天成交額4.52億元。當(dāng)天盤(pán)后交易數(shù)據(jù)顯示，知名游資陳小群接力進(jìn)場(chǎng)。

買(mǎi)入方面，陳小群所在席位中國(guó)銀河證券大連黃河路證券營(yíng)業(yè)部?jī)糍I(mǎi)入4084.38萬(wàn)元，位居買(mǎi)一，東方財(cái)富拉薩團(tuán)結(jié)路第一證券營(yíng)業(yè)部、東方財(cái)富拉薩金融城南環(huán)路證券營(yíng)業(yè)部分別買(mǎi)入1221.71萬(wàn)元、1220.49萬(wàn)元，位居買(mǎi)三、買(mǎi)四。而賣(mài)出方面，玉蘭路隔日賣(mài)出1685.10萬(wàn)元，中信證券上海分公司再賣(mài)出1368.50萬(wàn)元。

圖片來(lái)源：同花順

12月4日，陳小群繼續(xù)收集籌碼。龍虎榜顯示，買(mǎi)入方面，陳小群再度買(mǎi)入5575.43萬(wàn)元，位居買(mǎi)一，一線游資越王大道所在席位國(guó)泰君安證券河源越王大道證券營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入1525.62萬(wàn)元。賣(mài)出方面仍以東方財(cái)富拉薩幾大證券營(yíng)業(yè)部為主。

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12月9日，一鳴食品成交金額4.87億元，該股開(kāi)盤(pán)高開(kāi)6.8%，9時(shí)31分漲停成交額8943萬(wàn)元，但于9時(shí)42分打開(kāi)漲停板，隨后9時(shí)44分回封至漲停，期間成交金額達(dá)2.13億元。當(dāng)天的龍虎榜顯示，陳小群再度買(mǎi)入1876.46萬(wàn)元，但同時(shí)賣(mài)出4325.31萬(wàn)元，目前陳小群手上或仍由籌碼。此外，東莞證券四川分公司買(mǎi)入1685.5萬(wàn)元，位居買(mǎi)四。賣(mài)出方面，越王大道出貨，賣(mài)出1803.23萬(wàn)元。

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時(shí)代周報(bào)記者注意到，一鳴食品于2020年12月28日上市，發(fā)行股票6100萬(wàn)股。去年同期，公司迎來(lái)3.4億股首發(fā)原始股巨量解禁。截至今年三季度，公司前十大流通股占總流通股的85.17%。

上市后連續(xù)分紅

一鳴食品主要從事新鮮乳品與烘焙食品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及連鎖經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。其中，乳品主要包括低溫巴氏殺菌乳、風(fēng)味發(fā)酵乳、低溫調(diào)制乳及蛋奶、熱奶等特色乳飲品，烘焙食品包括各式短保質(zhì)期的面包、米制品、中式糕點(diǎn)等。

一鳴食品的產(chǎn)品主要通過(guò)“一鳴真鮮奶吧”連鎖門(mén)店進(jìn)行銷(xiāo)售，輔以非門(mén)店銷(xiāo)售渠道，如區(qū)域經(jīng)銷(xiāo)、直銷(xiāo)、電商等多元銷(xiāo)售渠道，形成了矩陣式的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。

上市后的三年，一鳴食品卻出現(xiàn)了增收不增利的情況。2020年至2022年，公司收入分別為19.47億元、23.16億元、24.33億元，但歸母凈利潤(rùn)分別為1.32億元、2025.78萬(wàn)元、-1.29億元。2023年，一鳴食品扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2223.72萬(wàn)元，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入26.43億元。

目前，一鳴食品的銷(xiāo)售市場(chǎng)仍高度集中在華東地區(qū)，其中最主要的收入來(lái)源為加盟門(mén)店，但其毛利率遠(yuǎn)低于直營(yíng)門(mén)店。以2023年為例，加盟門(mén)店收入為9.7億元，毛利率為21.26%；直營(yíng)門(mén)店6.60億元，毛利率高達(dá)55.05%。

今年1月，一鳴食品的董事長(zhǎng)朱立科接受財(cái)聯(lián)社采訪時(shí)說(shuō)，除去節(jié)假日，希望在2024年保持一天開(kāi)4家門(mén)店的速度，也就是一年凈增800家門(mén)店。

但現(xiàn)實(shí)情況或與當(dāng)初的設(shè)想背道而馳。根據(jù)一鳴食品2024年第三季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，公司前三季度新開(kāi)門(mén)店284家，閉店340家，期末門(mén)店2002家。其中直營(yíng)門(mén)店數(shù)量從618家減少到495家，加盟門(mén)店數(shù)量從1440家增加到1507家，都分布在華東地區(qū)。

此外，拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，一鳴食品利潤(rùn)率出現(xiàn)較大的波動(dòng)，2016年公司的毛利率達(dá)到39.23%，凈利率11.90%，而2023年僅0.84%。

圖片來(lái)源：東方財(cái)富

此外，時(shí)代周報(bào)記者注意到，一鳴食品熱衷于分紅。上市以來(lái)，一鳴食品共計(jì)分紅4次，約1.31億元，同期累計(jì)凈利潤(rùn)約8200萬(wàn)元。

目前，一鳴食品主要由家族控股，其中明春集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)為朱明春持股70%，李美香持股 10%，朱立科持股10%，朱立群持股10.%。而朱明春、李美香、朱立科、朱立群、李紅艷屬于一致行動(dòng)人，其中，朱明春與李美香為夫妻關(guān)系，朱立科、朱立群是朱明春之子，李紅艷則為朱立科之配偶。