出品/雷達(dá)財(cái)經(jīng)

作者/孟帥

盡管早已宣布退休，但馬云的一舉一動(dòng)仍備受關(guān)注，其每次現(xiàn)身都能引發(fā)外界的廣泛熱議。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，自去年11月以來(lái)，馬云先后在阿里園區(qū)、螞蟻集團(tuán)20周年活動(dòng)、“鄉(xiāng)村教師計(jì)劃”線上活動(dòng)上有過(guò)公開(kāi)亮相。就在元宵節(jié)前夕，近期頻繁現(xiàn)身的馬云，再度在阿里巴巴西溪園區(qū)露面。

與馬云現(xiàn)身相伴，阿里近期好消息不斷。不久前，阿里與春晚再度達(dá)成合作。此次合作，淘寶不僅繼續(xù)擔(dān)任春晚獨(dú)家電商互動(dòng)平臺(tái)，阿里云也作為新朋友，成為春晚的云計(jì)算AI獨(dú)家合作伙伴。而就在馬云現(xiàn)身時(shí)，還有消息稱(chēng)，蘋(píng)果將聯(lián)合阿里共同為中國(guó)iPhone開(kāi)發(fā)AI功能。此外，年初至今阿里股價(jià)漲幅超三成。

不過(guò)，馬云頻繁現(xiàn)身、公司動(dòng)作不斷的背后，阿里當(dāng)前在業(yè)績(jī)方面正承受著一定的壓力。據(jù)阿里發(fā)布的2025財(cái)年中期報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司收入增長(zhǎng)放緩，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率和經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)率均有所下降。其中，淘天集團(tuán)收入同比微降，云智能集團(tuán)對(duì)公司總營(yíng)收的貢獻(xiàn)度被阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)反超。

與此同時(shí)，阿里巴巴的股價(jià)相較歷史高點(diǎn)下跌超過(guò)六成。

有分析指出，業(yè)績(jī)壓力之下，淘寶與春晚合作，旨在提升品牌曝光和用戶(hù)活躍度，緩解業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)壓力。而此前蔣凡從海外強(qiáng)勢(shì)回歸重掌電商業(yè)務(wù)，也反映出阿里對(duì)于自身電商基本盤(pán)的焦慮。此外，阿里云與春晚合作以及阿里有望與蘋(píng)果合作，則在一定程度上體現(xiàn)出馬云的戰(zhàn)略意志。

在財(cái)富方面，盡管馬云已淡出江湖多年，但在《2024胡潤(rùn)百富榜》上，馬云家族仍以高達(dá)1650億元的財(cái)富位列榜單第10位。然而，與2020年的巔峰時(shí)期相比，馬云家族的財(cái)富已大幅縮水了2350億元。

01

馬云又雙叒叕公開(kāi)現(xiàn)身

今年元宵節(jié)到來(lái)的前一天，身為阿里創(chuàng)始人的馬云現(xiàn)身阿里巴巴西溪園區(qū)。網(wǎng)傳照片顯示，此次現(xiàn)身的馬云面帶微笑，以一頭干練的短發(fā)亮相，身著一件印有阿里巴巴logo的衣服，親切地向園區(qū)內(nèi)的員工揮手致意。

據(jù)媒體報(bào)道，有阿里員工透露，馬云此次現(xiàn)身的地方是阿里西溪園區(qū)A區(qū)2號(hào)樓的閑魚(yú)。此外，還有網(wǎng)傳照片顯示，馬云也出現(xiàn)在了夸克所處的阿里智能信息事業(yè)群。

值得一提的是，近段時(shí)間以來(lái)，馬云頻頻現(xiàn)身。去年11月，馬云曾現(xiàn)身阿里巴巴杭州全球總部，并和一群人一起愉快合影。換言之，這已是馬云在短短三個(gè)月內(nèi)第二次公開(kāi)現(xiàn)身阿里園區(qū)。

一個(gè)月后，馬云又出席了螞蟻集團(tuán)成立20周年活動(dòng)，為支付寶和螞蟻集團(tuán)慶祝二十歲生日。活動(dòng)當(dāng)天，馬云代表最早的創(chuàng)始群體發(fā)言，并表達(dá)了對(duì)螞蟻的祝福。馬云強(qiáng)調(diào)，此番來(lái)到現(xiàn)場(chǎng)，自己不是為了螞蟻過(guò)去20年的成績(jī)而來(lái)，而是為了螞蟻未來(lái)的20年而來(lái)。

在活動(dòng)上，馬云還著重提到了自己對(duì)于AI的看法。在馬云看來(lái)，未來(lái)的20年，AI時(shí)代所帶來(lái)的巨大的變革，會(huì)超出所有人的想象。因?yàn)锳I會(huì)是一個(gè)更加偉大的時(shí)代，AI會(huì)改變一切，但這并不代表AI會(huì)決定一切，“真正決定勝負(fù)的，還是今天我們?yōu)檫@個(gè)即將到來(lái)的時(shí)代做一些真正有價(jià)值，而又是與眾不同的東西”。

此外，今年1月，新一屆馬云公益基金會(huì)鄉(xiāng)村教師計(jì)劃的入選老師名單揭曉之際，馬云還連續(xù)多年與百位鄉(xiāng)村教師共赴“臘八之約”，在線上向鄉(xiāng)村老師致敬。

視頻連線過(guò)程中，馬云分享了自己對(duì)鄉(xiāng)村教師、AI時(shí)代發(fā)展的看法。他表示，接下來(lái)的十年，變化可能會(huì)超出想象。中國(guó)的人口結(jié)構(gòu)在改變，未來(lái)的世界會(huì)被AI重塑。

盡管馬云早已隱退多年，但其仍然擁有不菲的身家。在去年10月胡潤(rùn)研究院揭曉的《2024胡潤(rùn)百富榜》中，馬云家族以1650億元的財(cái)富位列第10名，排名與上年持平。不過(guò)，若將時(shí)間線進(jìn)一步拉長(zhǎng)，馬云家族在《胡潤(rùn)百富榜》上的名次有所下滑。

時(shí)間回?fù)苤?018年至2020年，馬云家族曾在《胡潤(rùn)百富榜》上連續(xù)三年蟬聯(lián)中國(guó)首富。其中，2020年，馬云家族的財(cái)富更是一度達(dá)到4000億元的水準(zhǔn)。與2020年的高光時(shí)刻相比，馬云家族去年登上《胡潤(rùn)百富榜》時(shí)的財(cái)富足足縮水了2350億元。

而馬云家族財(cái)富縮水的背后，阿里巴巴的股價(jià)較歷史高點(diǎn)跌幅慘重。據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日收盤(pán)，阿里港股股價(jià)為113.8港元/股，較歷史高點(diǎn)298.722港元/股下跌超六成。截至美東時(shí)間2月11日收盤(pán)，阿里美股112.78美元/股的股價(jià)較308.546美元/股的歷史高點(diǎn)同樣跌超六成。這一變化無(wú)疑反映出阿里在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和外部環(huán)境變化中面臨的挑戰(zhàn)。

02

阿里近來(lái)動(dòng)作頻頻，亮相春晚后被傳將牽手蘋(píng)果

就在馬云此次現(xiàn)身杭州的前不久，阿里與春晚再度攜手合作。雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，早在2016年至2018年期間，阿里系就曾連續(xù)三年與春晚合作，共同創(chuàng)造了多個(gè)令人難忘的互動(dòng)瞬間。

而阿里與春晚的合作，還要從2015年講起。當(dāng)年，騰訊豪擲5300萬(wàn)元營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)，獲得了在春晚上“搖一搖”發(fā)紅包的機(jī)會(huì)。通過(guò)與春晚合作，微信支付一夜之間便在支付領(lǐng)域上演了一出堪稱(chēng)教科書(shū)般的“珍珠港偷襲”。

有數(shù)據(jù)顯示，在春晚舉行前，微信只有不到800萬(wàn)的微信支付用戶(hù)。而在春晚舞臺(tái)亮相后，短短兩天內(nèi)微信平臺(tái)綁定的個(gè)人銀行卡就達(dá)到2億張。截至2015年5月，微信零錢(qián)的用戶(hù)數(shù)達(dá)到3億。

騰訊與春晚的此次合作，讓阿里看到了春晚背后所蘊(yùn)藏的巨大的商業(yè)價(jià)值。于是，在接下來(lái)的三年時(shí)間，阿里決定發(fā)起主動(dòng)權(quán)，連續(xù)三年拿下春晚獨(dú)家互動(dòng)合作伙伴的名額。

2016年、2017年，支付寶作為主角開(kāi)啟了全民“集五福”的新風(fēng)潮，極大地提升了支付寶的品牌影響力。2018年，淘寶接過(guò)了這一接力棒，與春晚實(shí)現(xiàn)了跨屏互動(dòng)，狂撒價(jià)值超過(guò)6億的紅包和獎(jiǎng)品，再次刷新了用戶(hù)對(duì)春晚互動(dòng)體驗(yàn)的認(rèn)知。

而春晚所回饋的流量之大也超乎預(yù)期，當(dāng)年春晚開(kāi)場(chǎng)僅10秒，1.5萬(wàn)臺(tái)商品被搶購(gòu)一空；開(kāi)場(chǎng)55分鐘后，6000萬(wàn)戶(hù)家庭參與互動(dòng)，其流量更是比2017年天貓雙11活動(dòng)高出了15倍之多。

到了2020年，淘寶再度牽手春晚。不過(guò)，這一次，淘寶的title變?yōu)榱舜和愍?dú)家電商合作伙伴，雙方攜手帶來(lái)了當(dāng)時(shí)春晚史上最大力度的獨(dú)家電商補(bǔ)貼。

時(shí)間轉(zhuǎn)眼來(lái)到了2025年，阿里再次與春晚達(dá)成合作關(guān)系。不過(guò)，今年阿里與春晚的合作與以往略有不同。一方面，阿里再次成為春晚的獨(dú)家電商互動(dòng)平臺(tái)，作為春晚老朋友的淘寶推出“淘個(gè)好彩頭”活動(dòng)，號(hào)召用戶(hù)參與心愿互動(dòng)活動(dòng)。

另一方面，阿里云今年也搭上春晚這趟列車(chē)，成為總臺(tái)春晚云計(jì)算AI獨(dú)家合作伙伴，而這也是春晚首次引入技術(shù)合作伙伴。本屆春晚，由阿里云為直播提供強(qiáng)大的全球云基礎(chǔ)設(shè)施和通義大模型AI技術(shù)支持。

尤為值得一提的是，多個(gè)采用阿里云技術(shù)的節(jié)目，也在今年春晚上大放異彩。比如，通過(guò)阿里云通義大模型AI技術(shù)，《筆走龍蛇》節(jié)目成功再現(xiàn)了科幻電影中的“子彈時(shí)間”經(jīng)典畫(huà)面。

而《歲月里的花》節(jié)目在演唱結(jié)束之際，舞臺(tái)畫(huà)面瞬間定格為一幅精美的油畫(huà)，這得益于阿里云通義萬(wàn)相的模型生成能力。

除了與春晚促成緊密合作外，阿里近期還被傳與科技巨頭蘋(píng)果達(dá)成了戰(zhàn)略協(xié)作。據(jù)媒體報(bào)道，蘋(píng)果和阿里將合作為中國(guó)iPhone用戶(hù)開(kāi)發(fā)AI功能。有知情人士向媒體透露，此舉是蘋(píng)果應(yīng)對(duì)在中國(guó)銷(xiāo)售下滑的策略之一，旨在提供更具吸引力的軟件功能。

知情人士表示，自2023年起，蘋(píng)果開(kāi)始測(cè)試來(lái)自知名中國(guó)人工智能開(kāi)發(fā)者的不同人工智能模型，并在去年選擇了百度作為主要合作伙伴。知情人士稱(chēng)，蘋(píng)果在最近幾個(gè)月開(kāi)始考慮其他選項(xiàng)，評(píng)估騰訊、字節(jié)跳動(dòng)、阿里巴巴以及Deepseek開(kāi)發(fā)的模型。

有分析認(rèn)為，蘋(píng)果與阿里達(dá)成合作，對(duì)雙方而言都是一個(gè)具有深遠(yuǎn)意義的戰(zhàn)略抉擇。通過(guò)引入阿里的AI技術(shù)，蘋(píng)果有望在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，重振市場(chǎng)份額。而對(duì)于阿里巴巴來(lái)說(shuō)，這次合作也有望成為其進(jìn)一步提升自身在全球AI領(lǐng)域影響力和競(jìng)爭(zhēng)力的重要契機(jī)。

不知是受到此次馬云現(xiàn)身阿里園區(qū)消息還是阿里或?qū)⑴c蘋(píng)果達(dá)成合作傳聞的影響，2月12日元宵節(jié)當(dāng)天，阿里巴巴港股股價(jià)大漲8.48%。而年初至今，阿里巴巴港股漲幅超過(guò)30%。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，除了前述提到的這些，阿里近期還力邀科技大佬加盟。本月初，據(jù)界面新聞報(bào)道，全球頂尖人工智能科學(xué)家許主洪（Steven Hoi）正式加入阿里巴巴，出任阿里集團(tuán)副總裁，負(fù)責(zé)AI To C業(yè)務(wù)的多模態(tài)基礎(chǔ)模型及Agents相關(guān)基礎(chǔ)研究與應(yīng)用解決方案。

03

蔣凡再獲重用，阿里開(kāi)啟新征程

馬云此番再次現(xiàn)身以及阿里近期動(dòng)作頻頻的背后，這家科技巨頭當(dāng)前在業(yè)績(jī)方面正承受著一定的壓力。

據(jù)阿里不久前公布的2025財(cái)務(wù)年度中期報(bào)告顯示，截至2024年9月30日止六個(gè)月，阿里共計(jì)斬獲4797.39億元的收入，與上年同期4589.46億元的收入相比實(shí)現(xiàn)4.53%的增長(zhǎng)，但增速不及上年同期的11.2%。

報(bào)告期內(nèi)，阿里實(shí)現(xiàn)675.69億元的凈利潤(rùn)，相較上年同期的596.96億元增長(zhǎng)13%。盡管凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了一定程度的增長(zhǎng)，但阿里的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率卻從上年同期的17%降至15%，經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)率也從19%降至18%。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和經(jīng)調(diào)整EBITA指標(biāo)的變動(dòng)，阿里解釋稱(chēng)，前者出現(xiàn)同比下降主要是由于截至2023年9月30日止六個(gè)月所錄得的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用撥回69.01億元所致，后者同比下降則是由于公司對(duì)電商業(yè)務(wù)的投入增加所致，部分被收入增長(zhǎng)和運(yùn)營(yíng)效率提升所抵銷(xiāo)。

分版塊來(lái)看，淘天集團(tuán)、阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)、云智能集團(tuán)算得上是阿里營(yíng)收的三大主力來(lái)源。報(bào)告期內(nèi)，前述三大業(yè)務(wù)集團(tuán)分別為阿里攬下2123.67億元、609.65億元、561.59億元的收入。

然而，其中被外界視作阿里營(yíng)收支柱的淘天集團(tuán)，在該報(bào)告期內(nèi)的收入同比出現(xiàn)輕微下滑。與此同時(shí)，去年同期還位列第二大營(yíng)收來(lái)源的云智能集團(tuán)，盡管收入同比增長(zhǎng)了7%，但其對(duì)阿里巴巴總營(yíng)收的貢獻(xiàn)度卻被阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)所超越，跌落至第三位。

有分析認(rèn)為，淘天集團(tuán)作為阿里最為核心的業(yè)務(wù)板塊，報(bào)告期內(nèi)收入同比輕微下滑，顯示出其面臨著一定的增長(zhǎng)瓶頸。春晚作為中國(guó)最具影響力的節(jié)目之一，同時(shí)也是春節(jié)期間最大的流量出入口之一，覆蓋廣泛受眾。通過(guò)與春晚合作，淘寶可以借助這一國(guó)民級(jí)晚會(huì)有效提升品牌曝光和用戶(hù)活躍度，尤其是在春節(jié)消費(fèi)高峰期，刺激用戶(hù)消費(fèi)，增加用戶(hù)粘性，進(jìn)而推動(dòng)收入增長(zhǎng)，緩解業(yè)績(jī)壓力。

值得一提的是，就在去年11月，此前因個(gè)人輿論風(fēng)波轉(zhuǎn)而負(fù)責(zé)出海業(yè)務(wù)的蔣凡強(qiáng)勢(shì)回歸，重掌電商業(yè)務(wù)。彼時(shí)，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘發(fā)布全員信，宣布成立阿里電商事業(yè)群，任命蔣凡擔(dān)任CEO，向吳泳銘匯報(bào)。

據(jù)悉，該事業(yè)群的規(guī)模可謂龐大，計(jì)劃全面整合淘寶天貓集團(tuán)、國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)以及1688、閑魚(yú)等電商業(yè)務(wù)，形成覆蓋國(guó)內(nèi)外全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)集群。

有分析指出，“戍邊”海外的蔣凡此番回歸，意味著這位被外界視為“阿里太子”的猛將將再次站在公司權(quán)利的核心位置。而他過(guò)往的輝煌戰(zhàn)績(jī)，也讓他被寄予厚望，能夠帶領(lǐng)阿里巴巴電商業(yè)務(wù)走出困境，實(shí)現(xiàn)新的輝煌。

而作為阿里巴巴高度重視的業(yè)務(wù)板塊，阿里云與春晚的合作同樣意義深遠(yuǎn)。通過(guò)與春晚合作，阿里云能夠借助春晚的舞臺(tái)向外界展示自身的技術(shù)實(shí)力，尤其是云計(jì)算、AI大模型等方面，這有利于其提升品牌形象，增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)其技術(shù)能力的信任，從而吸引更多客戶(hù)。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，在最近幾次公開(kāi)露面時(shí)，馬云頻繁提及自己對(duì)AI發(fā)展的看法。因此，阿里巴巴對(duì)云智能集團(tuán)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)扶持，以及有望與蘋(píng)果達(dá)成的AI合作，都在一定程度上體現(xiàn)了馬云的戰(zhàn)略意志。