出品/電商派Pro

作者/木易

01

阿里巴巴內(nèi)企業(yè)“杭州灝月”減持圓通股份，套現(xiàn)9.51億

阿里要拋棄圓通了？

近日，阿里巴巴內(nèi)企業(yè)“杭州灝月”突然宣布減持圓通速遞，套現(xiàn)金額高達(dá)9.51億。

圓通速遞在公告中稱，公司股東杭州灝月企業(yè)管理有限公司（簡稱“杭州灝月”）計(jì)劃自15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)，通過大宗交易方式合計(jì)轉(zhuǎn)讓公司股份不超過6893.51萬股，擬轉(zhuǎn)讓比例不超過公司總股本的2%。按照最新收盤價(jià)13.8元測算，套現(xiàn)金額約合9.51億元。

圖源：圓通速遞公告

圓通速遞在3月12日收到杭州灝月通知，第二天就發(fā)布公告。這個(gè)突發(fā)消息，或許讓圓通措手不及。杭州灝月解釋原因稱，是出于股東自身發(fā)展戰(zhàn)略和資金籌劃考慮，股份來源為協(xié)議轉(zhuǎn)讓取得。

套現(xiàn)9.51億元，這個(gè)數(shù)額的確不小，但也談不上拋棄圓通，畢竟轉(zhuǎn)讓比例僅占總股本的2%。

截至目前，杭州灝月持股數(shù)量3.79億股，占總股本比例為11%。另外，阿里巴巴旗下公司“杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司”和“浙江菜鳥供應(yīng)鏈管理有限公司”還分別持有圓通速遞9.08%和0.54%的股份。

也就是說，到目前為止，阿里巴巴通過上述三家企業(yè)，合計(jì)占圓通速遞總股本的20.62%。

截至3月13日收盤，圓通速遞股價(jià)為13.59元/股，下跌1.52%。

圖源：百度股市通

近幾年，阿里對圓通速遞的持股變動有些頻繁。最初，阿里巴巴集團(tuán)通過阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（簡稱，阿里網(wǎng)絡(luò)）持股圓通。2020年，圓通與阿里網(wǎng)絡(luò)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以17.406元/股向阿里網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)讓股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)合計(jì)66億元。

2023年底，阿里網(wǎng)絡(luò)退出，并通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向杭州灝月轉(zhuǎn)讓其持有的圓通速遞股份。根據(jù)當(dāng)時(shí)的說法，阿里網(wǎng)絡(luò)此舉是為了突出公司主業(yè)、非主業(yè)業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展，各司其職，提高經(jīng)營效益。阿里網(wǎng)絡(luò)決定實(shí)施存續(xù)分立，并分立為阿里網(wǎng)絡(luò)（存續(xù)公司）和新設(shè)公司杭州灝月、傳濱科技、傳航科技。分立后阿里網(wǎng)絡(luò)所持有的圓通股份由杭州灝月承繼。

如今，杭州灝月對圓通減持、套現(xiàn)，不免讓人有所疑慮。

不過，結(jié)合阿里近一兩年的發(fā)展戰(zhàn)略方向，或許就可以想得通了。2023年3月，阿里啟動了成立24年來最大規(guī)模的一場組織架構(gòu)變革，重新明確了阿里未來的發(fā)展方向。

在當(dāng)時(shí)的三季報(bào)財(cái)報(bào)會上，阿里高管還提到，集團(tuán)計(jì)劃在未來幾年內(nèi)將ROIC（資本回報(bào)率）提升至雙位數(shù)水平。為此，阿里將在核心業(yè)務(wù)方面加大投資，提升核心業(yè)務(wù)的盈利能力與收入，而對于非核心業(yè)務(wù)，需要盡快讓這部分投資轉(zhuǎn)為盈利。

換句話說，未來幾年阿里會聚焦主業(yè)，淡化非核心業(yè)務(wù)。如果非核心業(yè)務(wù)無法盈利，阿里將會大量出清。

所以我們會發(fā)現(xiàn)，近一兩年，阿里相繼減持了快狗打車、B站、陌陌、網(wǎng)易云音樂等長期虧損的非核心業(yè)務(wù)。此外，阿里還轉(zhuǎn)讓了上海麗人麗妝化妝品股份、出售銀泰百貨、大潤發(fā)母公司高鑫零售等。

如今，阿里減持圓通速遞，也與其聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略方向，有著密切聯(lián)系。這也意味著，圓通在阿里系的重要性進(jìn)一步降低。

02

阿里的目光放到了菜鳥身上

按理來說，阿里減持一家公司，有可能是企業(yè)的盈利情況沒有達(dá)到阿里的預(yù)期，像快狗打車、B站、大潤發(fā)都常年處于虧損勢態(tài)，賣掉倒是能理解。

但相反的是，圓通的業(yè)績表現(xiàn)還不錯(cuò)。

上個(gè)月，圓通曾發(fā)布1月份業(yè)績簡報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，該月圓通快遞產(chǎn)品收入53.40億元，同比增長1.50%；業(yè)務(wù)完成量22.68億票，同比增長5.46%。

另外，2024年三季度，圓通快遞營業(yè)收入493.69億元，同比增長21.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為29.30億元，同比增長10.21%。

圖源：東方財(cái)富網(wǎng)

那么，既然業(yè)績亮眼，為什么阿里仍然減持圓通？因?yàn)榘⒗锇阎匦姆诺搅瞬锁B身上。

在減持圓通更早些時(shí)間，也就是上個(gè)月底，有市場消息稱阿里全面回購了菜鳥股份，包括收購菜鳥小股東的剩余持有股份，并同步對員工所持菜鳥股權(quán)激勵(lì)實(shí)施全量退出計(jì)劃。根據(jù)此前的方案，此次期權(quán)回購標(biāo)準(zhǔn)為一股期權(quán)=0.62美元。不過，菜鳥此次并未采用一次性回購的方案，而是把員工手中的期權(quán)更換為長期現(xiàn)金激勵(lì)。

對于這一全面收購傳聞，菜鳥相關(guān)人士并未否認(rèn)。市場消息稱，此舉旨在增強(qiáng)菜鳥與阿里巴巴控股集團(tuán)的業(yè)務(wù)協(xié)同。

全面收購菜鳥的傳聞，或多或少透露出了阿里將重心傾斜在了菜鳥身上，這也就不難理解阿里減持圓通的舉動。

實(shí)際上，阿里早就透露了這一趨勢。就在去年3月26日，阿里宣布撤回菜鳥上市申請，并要約收購菜鳥少數(shù)股東的股權(quán)和員工已歸屬的股權(quán)。當(dāng)時(shí)阿里直接指明這一決定的目的，即更好加強(qiáng)與阿里電商業(yè)務(wù)協(xié)同，以及繼續(xù)支持菜鳥擴(kuò)大全球物流網(wǎng)絡(luò)投入。

后續(xù)，接連幾個(gè)月，阿里分別要約收購了申通、中通手中的菜鳥股權(quán)。據(jù)悉，此前中通和申通分別持有菜鳥0.99%和0.74%的股權(quán)。

圖源：申通公告

有業(yè)內(nèi)人士指出，阿里強(qiáng)化對菜鳥的控制權(quán)與戰(zhàn)略配合，能更直接地推動菜鳥與阿里電商業(yè)務(wù)的深度協(xié)同。同時(shí)，菜鳥的物流網(wǎng)絡(luò)、倉儲能力、末端配送等資源也將更緊密地與阿里生態(tài)的其他環(huán)節(jié)（如支付、云計(jì)算、供應(yīng)鏈金融）結(jié)合，提升整體效率。

而收購小股東股份后，阿里在菜鳥能更快地實(shí)施長期戰(zhàn)略，減少因利益分歧而出現(xiàn)戰(zhàn)略決策上的延誤。

03

2025年，快遞行業(yè)的走向

近年來，快遞行業(yè)慣常采用“以價(jià)換量”的方式搶占市場份額，打價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)成為一個(gè)老套路數(shù)，并且延續(xù)至今。目前，內(nèi)卷趨勢下，從極兔再到順豐、三通一達(dá)，沒有哪一家企業(yè)敢大幅漲價(jià)。

不過，盲目無序降價(jià)，勢必催生各種亂象，快遞服務(wù)質(zhì)量變差，甚至已經(jīng)到了觸及了監(jiān)管紅線的地步。

去年3月1日，《快遞市場管理辦法》正式實(shí)施，要求快遞企業(yè)未經(jīng)用戶同意擅自使用智能快件箱、快遞服務(wù)站等方式投遞快件、情節(jié)嚴(yán)重的處1萬元以上3萬元以下的罰款。

快遞行業(yè)內(nèi)卷必須要有所降溫了。最近幾個(gè)月，國家郵政局在多個(gè)會議中反復(fù)強(qiáng)調(diào)反對快遞行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭，要大力整治末端服務(wù)質(zhì)量問題，提升快遞服務(wù)質(zhì)量。同時(shí)，浙江、江蘇等地相繼出臺快遞員權(quán)益保障條例。

那么，除了用低價(jià)來換取暫時(shí)的規(guī)模增長，快遞公司還可以怎么走？目前來看，各大快遞公司可以結(jié)合自身的優(yōu)勢，提升派送時(shí)效，從服務(wù)質(zhì)量上展開競爭。

比如順豐的優(yōu)勢是航空運(yùn)輸能力，近年來順豐持續(xù)鞏固這一能力，不斷擴(kuò)展航線。3月4日，順豐航空開通了上海浦東至成都雙流的全貨機(jī)航線，實(shí)現(xiàn)長三角經(jīng)濟(jì)圈與成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈之間“次晨達(dá)”。同一時(shí)間，“烏魯木齊=伊斯蘭堡”國際貨運(yùn)航線也正式開通運(yùn)行。

京東物流也正在通過加大與德邦物流的合作，提高自身在大件快遞中轉(zhuǎn)、航空運(yùn)輸方面的能力。

而對于三通一達(dá)、極兔等加盟制快遞公司，關(guān)鍵是要優(yōu)化渠道布局和門店建設(shè)，提高末端服務(wù)的效率和質(zhì)量。同時(shí)，繼續(xù)協(xié)助各網(wǎng)點(diǎn)在收入、成本和利潤方面進(jìn)行合理規(guī)劃，從而提升整體運(yùn)營效率。

總之，目前快遞行業(yè)仍沒有逃離低價(jià)內(nèi)卷的競爭模式，需要進(jìn)一步優(yōu)化。