中國(guó)著名的運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品李寧在2002年至2009年之間，公司營(yíng)收增加了9倍，每股收益增長(zhǎng)了10倍。然而，到去年1月李寧在耐克的大本營(yíng)———俄勒岡州波特蘭市開(kāi)設(shè)第一家美國(guó)零售店時(shí)，這種發(fā)展定式的弊端開(kāi)始顯現(xiàn)。

　　李寧打造了中國(guó)最大的運(yùn)動(dòng)品牌銷售網(wǎng)絡(luò)，擁有7748家零售店鋪，但其中只有474家由李寧公司直接管理，其余的店鋪中有60%由約2000家缺乏經(jīng)驗(yàn)的零售商運(yùn)營(yíng)，他們不愿意降價(jià)清空過(guò)季存貨，因此留給新款高價(jià)產(chǎn)品的空間很少。

　　投資者開(kāi)始用腳投票。他們不只拋售李寧(自那以來(lái)股價(jià)已下跌42%)，也拋售存在類似分銷問(wèn)題的其他制造商和零售商，如安踏、特步和361度等。在此期間唯一上漲的中國(guó)運(yùn)動(dòng)服裝類股票是寶勝，其股價(jià)上漲了37%。

　　李寧或許能在未來(lái)兩年對(duì)國(guó)內(nèi)分銷網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行改革保住市場(chǎng)份額。但耐克也會(huì)在輕松成為其最盈利市場(chǎng)的中國(guó)大舉投資。與此同時(shí)，瑞信有關(guān)中國(guó)運(yùn)動(dòng)服裝消費(fèi)的數(shù)據(jù)顯示了李寧面臨的挑戰(zhàn)難度。當(dāng)家庭月收入超過(guò)7000元人民幣(合1000美元)時(shí)，中國(guó)消費(fèi)者的偏好便會(huì)從國(guó)內(nèi)品牌轉(zhuǎn)向國(guó)外品牌。和其它大額消費(fèi)品一樣，在運(yùn)動(dòng)鞋和運(yùn)動(dòng)背心市場(chǎng)，中國(guó)那些想要成為全球冠軍的企業(yè)似乎還遠(yuǎn)未征服本土市場(chǎng)，更不用說(shuō)其它國(guó)家了。
　　（據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》文章綜合整理分析）