茶飲品牌盈利絕非易事，面對這道門檻，上市企業更是需要拿出底氣向資本市場證明自己。

近日，奈雪的茶披露上半年財務數據，經調整凈虧損達上億元，并且上半年中只有6月實現盈利。事實上，奈雪的茶也在不斷通過調整店型和投入數字化設備來降本增效，但還需時間來不斷優化。

分析指出，提升盈利能力是奈雪的茶發展的關鍵，這也決定了該品牌在資本市場中的估值。

上半年僅一個月盈利

“新式茶飲第一股”也面臨著盈利難題。近日，奈雪的茶發布公告稱，截至2022年6月30日止6個月，公司預計收入約為20.20億-20.70億元，經調整凈虧損約2.30億-2.70億元。

關于虧損的原因，奈雪的茶也在公告中指出，除去疫情影響外，今年上半年的門店擴張帶來門店人力、租金等相對固定成本的增加，也進一步導致了虧損。同時，由于外匯匯率的影響，奈雪的茶上半年未變現虧損凈額約2440萬元。

值得注意的是，奈雪的茶今年上半年還出現了盈利月份。公告顯示，奈雪的茶表示，公司正在推進既定的成本控制措施，降低經濟環境變化等情況對其的影響。2022年6月，奈雪的茶月度未經審核綜合管理賬目實現盈利，這也是奈雪的茶今年以來首次出現的“盈利月”。

據了解，奈雪的茶2015年11月在深圳開出首家門店，并在去年2月正式向港交所提交了招股書，最終于去年6月30日正式在港交所敲鐘上市。當時業內也有聲音稱奈雪的茶是“流血上市”，根據奈雪的茶去年6月上市前提交的文件，2020年該品牌經調整凈利潤達1664萬元，2019年這一數據為虧損1174萬元。

人力租金等占總收益1/3以上

人力、租金是餐飲企業通常需要支出的兩大相對固定成本，奈雪的茶也不例外。根據奈雪的茶發布的2021年度業績公告，公司2021年員工成本達到了14.24億元，占總收益的33.2%。其他租金及相關開支主要包括茶飲店的租賃，該項成本2021年達到了2.13億元，占總收益的5.0%。如此算來，兩項成本占比之和占到超過了總收益的1/3。

事實上，奈雪的茶近年來也在不斷改變，開設PRO店型便是方法之一。相較于常規店型，奈雪的茶PRO茶飲店移除了現場面包房區域，由中央廚房提前制作預制烘焙產品，而且布局也更佳靈活，這也意味著開店成本更低。最新數據顯示，截至今年上半年，奈雪的茶共擁有494家PRO茶飲店，較去年同期的84家門店增加了410家，而其中也不乏標準茶飲店轉換而來的門店。

不僅如此，奈雪的茶還在嘗試機械制茶。奈雪的茶在今年二季度發布的公告中表示，由該品牌自研的自動制茶機已在全國近200家門店使用，預計將于2022年9月底完成在全國門店投放使用的計劃。同時，奈雪的茶還加快了自動訂貨、采購等軟件系統在門店的使用。奈雪的茶認為，持續推進數字化管理能夠降低門店的人力成本。

資深連鎖產業專家文志宏表示，除疫情外，奈雪的茶上半年虧損與其單店盈利模式有關。6月實現盈利一方面是與當下的環境有關，另一方面是因為五六月是茶飲消費的高峰期。無論是調整門店模式還是投入數字化設備，都是奈雪的茶調整單店盈利模式的有效舉措，但還需要時間來優化和調整。

上市公司更要過“盈利關”

茶飲市場競爭激烈，不僅有喜茶、蜜雪冰城、茶顏悅色等相對成熟的頭部品牌，新銳品牌更是在不斷涌出。在眾多茶飲品牌中，奈雪的茶雖然搶先上市，但盈利模式一直受到關注和議論。業內人士指出，該品牌還需在產品品質、結構組合、消費者體驗等方面做功課，從而提升盈利能力。

“對于目前的奈雪的茶而言，品牌影響力和產品等方面都在業內存在一定優勢，核心就在于如何提升自身盈利能力�！蔽闹竞曛赋�，一旦奈雪的茶盈利能力得到改善，該品牌在資本市場的估值也會隨之提升。

文志宏進一步指出，未來，奈雪的茶可以通過優化門店面積來降低租金成本，并提升產品品質和優化產品結構，從而組合出更多不同價位的高品質產品。此外，除了引入數字化設備降本增效外，奈雪的茶還應思考如何通過營銷方式來提升門店的客流和復購率。