日前，永輝超市發(fā)布2022年年報(bào)及2023年第一季度報(bào)告。財(cái)報(bào)發(fā)布后，海通國(guó)際證券集團(tuán)有限公司對(duì)此發(fā)布簡(jiǎn)評(píng)及投資建議，認(rèn)為永輝超市2023年Q1毛利率恢復(fù)至疫前，數(shù)字化供應(yīng)鏈建設(shè)顯成效，維持“優(yōu)于大市”的投資評(píng)級(jí)。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年，永輝超市實(shí)現(xiàn)營(yíng)收900.91億元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為58.64億元；2023年第一季度，永輝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)238.02億元，環(huán)比2022年第四季度增長(zhǎng)24.07%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)7.04億元，同比增長(zhǎng)40.24%；扣非后歸母凈利潤(rùn)達(dá)6.18億元。

海通證券認(rèn)為，與凈利潤(rùn)相比，毛利率是更能體現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)策略和盈利穩(wěn)定性的核心指標(biāo)。研報(bào)指出，2022 年以來(lái)永輝超市毛利率已有顯著改善，具備持續(xù)盈利的基礎(chǔ)條件。

在門店調(diào)優(yōu)方面，永輝超市通過(guò)精選+優(yōu)選優(yōu)質(zhì)門店物業(yè)、淘汰關(guān)閉部分尾部門店，開(kāi)啟門店迭代時(shí)代，減緩開(kāi)店速度，實(shí)現(xiàn)門店質(zhì)量提高。

在生鮮供應(yīng)鏈方面，永輝超市生鮮板塊垂直管理，采用長(zhǎng)短半徑機(jī)制，搭建生鮮自有平臺(tái)“富平供應(yīng)鏈”，提高源頭直采滲透率，食品用品強(qiáng)化與品牌商高效協(xié)同。

在數(shù)字化中臺(tái)方面，永輝超市2022 年完成YHDOS 系統(tǒng)全面上線，提升了全流程數(shù)字化運(yùn)營(yíng)效率。

海通證券預(yù)計(jì)，隨著YHDOS 系統(tǒng)全面上線和數(shù)字化供應(yīng)鏈持續(xù)強(qiáng)化，公司從2023 年開(kāi)始有望迎來(lái)降本提效的經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)。