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伊藤洋華堂“易主”,7-11母公司加速“瘦身”

來源: 聯(lián)商網(wǎng) 松柏 2025-02-25 11:04

出品/聯(lián)商翻譯中心

編譯/松柏

最新消息,7-11便利店母公司Seven&i控股宣布,將授予美國私募股權(quán)公司貝恩資本優(yōu)先談判權(quán),擬出售旗下伊藤洋華堂超市等非核心業(yè)務(wù)。

這一戰(zhàn)略性舉措標志著Seven&i正逐步實施集團業(yè)務(wù)“瘦身”,向“便利店專營化”方向轉(zhuǎn)型。

在7-11收購案結(jié)果仍未塵埃落定之際,Seven&i為何急于出售這些非核心業(yè)務(wù)?這一舉動背后隱藏著怎樣的戰(zhàn)略考量?更為關(guān)鍵的是,作為曾經(jīng)在中國市場風光一時的伊藤洋華堂,其未來將何去何從?

01

剝離“非核心業(yè)務(wù)”恐成定局

去年11月底,Seven&i啟動了對其旗下中間控股公司“York控股”的出售程序。首輪競標吸引了至少7家機構(gòu)參與,包括美國貝恩資本、日本產(chǎn)業(yè)合作伙伴(JIP)、KKR以及住友商事等。經(jīng)過篩選,貝恩資本、JIP和KKR三家機構(gòu)進入下一輪競標。

2025年2月22日,Seven&i在臨時董事會上決定將優(yōu)先談判權(quán)授予貝恩資本。據(jù)悉,貝恩資本對York控股的估值超過7000億日元(約合340.9億元人民幣)。雙方計劃在3月底前敲定最終協(xié)議,具體的出資金額和持股比例將依據(jù)貝恩資本提出的方案確定。

此外,有消息稱,Seven&i創(chuàng)始家族伊藤家族也在考慮參與部分出資。York控股旗下?lián)碛?1家非便利店業(yè)務(wù)公司,包括綜合超市伊藤洋華堂、生活雜貨連鎖店Loft以及嬰兒用品連鎖店Akachan Honpo等。

貝恩資本的發(fā)展戰(zhàn)略將重點放在提升伊藤洋華堂優(yōu)質(zhì)地段門店的經(jīng)營效率上,計劃通過店鋪改造增強集客能力并提高銷售額。此外,貝恩資本還可能與房地產(chǎn)企業(yè)Hulic等展開合作,并考慮對York控股旗下部分企業(yè)進行單獨出售。

與此同時,伊藤洋華堂已于2月24日完成了結(jié)構(gòu)改革中的“閉店計劃”,當天關(guān)閉了位于茨城縣龍崎市、千葉縣市原市和埼玉縣川口市的3家門店。至此,該公司在約兩年內(nèi)累計關(guān)閉了34家店鋪,比原計劃提前一年達成目標,店鋪數(shù)量已縮減至接近預(yù)期規(guī)模。

02

集團“身價”有望抬高

事實上,Seven&i早已開始大刀闊斧地剝離非核心資產(chǎn):2023年,該公司已徹底退出百貨店業(yè)務(wù),并減持Seven Bank的股份。這一系列舉措標志著Seven&i正通過持續(xù)精簡業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),試圖擺脫“大而不強”的困境,以聚焦核心優(yōu)勢并提升企業(yè)整體價值。

此次業(yè)務(wù)重組的背后,是Seven&i面臨的多重壓力。一方面,加拿大便利店巨頭ACT提出的收購要約迫使公司采取積極應(yīng)對措施;另一方面,集團的便利店業(yè)務(wù)表現(xiàn)低迷,2024財年前三季度日本國內(nèi)便利店營業(yè)利潤同比下降8%至1829億日元(約89.1億人民幣),海外業(yè)務(wù)更是大幅下滑32%至1569億日元(約76.4億人民幣)。

目前,由外部董事組成的特別委員會正在評估三個發(fā)展方案:創(chuàng)始家族主導(dǎo)的私有化、接受ACT收購、或維持現(xiàn)有經(jīng)營體制。其中,創(chuàng)始家族的私有化方案原計劃于2024年底提交,但由于資金籌措等問題仍在調(diào)整中,可能要等到今年5月下旬的股東大會才會有明確方案。同時,ACT也在繼續(xù)推進收購事宜,但其提議尚無法律約束力,且面臨美國反壟斷審查等障礙。

值得注意的是,便利店業(yè)務(wù)涉及大量個人信息,日本政府已開始關(guān)注外資收購可能帶來的經(jīng)濟安全風險,這或?qū)⒂绊慉CT的收購進程。在此背景下,盡管現(xiàn)有經(jīng)營層評價不高,但支持維持現(xiàn)狀的聲音開始在公司內(nèi)部出現(xiàn),主要是因為其他兩個方案都存在較大不確定性。

對Seven&i而言,當務(wù)之急是確保便利店業(yè)務(wù)的復(fù)蘇。否則,即便成功剝離非核心資產(chǎn),以便利店為核心打造“全球零售企業(yè)”的戰(zhàn)略也將難以實現(xiàn)。在集團走向“輕裝上陣”之際,其增長能力正面臨前所未有的考驗。

03

伊藤洋華堂中國“加速改革”

縱觀Seven&i的非核心業(yè)務(wù),伊藤洋華堂在中國市場的境況無疑是備受關(guān)注的焦點。作為曾經(jīng)在中國零售市場占據(jù)一席之地的外資企業(yè),伊藤洋華堂近年來卻面臨著多重挑戰(zhàn):消費者習慣變化、電商沖擊加劇以及本土零售品牌的強勢崛起,都使其經(jīng)營壓力倍增。

1996年,伊藤洋華堂在成都設(shè)立全資子公司“成都伊藤洋華堂有限公司”,并于1997年在成都春熙路開設(shè)中國首店,正式開啟在華業(yè)務(wù)布局。同期,通過合資公司“華糖洋華堂商業(yè)有限公司”,品牌也成功打入北京市場。

在此后的發(fā)展中,伊藤洋華堂不斷探索創(chuàng)新:2003年開始推進多店鋪戰(zhàn)略,2018年啟動全渠道布局,2019年嘗試購物中心業(yè)態(tài),2020年則積極推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型。經(jīng)過多年深耕與調(diào)整,截至2024年底,伊藤洋華堂在中國市場共運營10家門店。

據(jù)官方公告,伊藤洋華堂擬于2025年第一季度關(guān)閉位于成都的購物中心型店鋪“伊藤廣場店”。公司已向在該店經(jīng)營的企業(yè)發(fā)出閉店通知。目前,伊藤洋華堂在四川省以成都為中心共運營9家門店,除伊藤廣場店外,還計劃關(guān)閉另一家門店。

與此同時,公司計劃于2028年在成都南部的麓湖地區(qū)開設(shè)一家綜合超市。該區(qū)域聚集了大量富裕和中產(chǎn)階層居民,新店將主打高端優(yōu)質(zhì)商品。伊藤洋華堂計劃與相鄰的購物中心在促銷和活動方面展開深度合作,以提升市場競爭力。

此外,對于在北京經(jīng)營的“亞運村店”,伊藤洋華堂計劃將其從“綜合超市”轉(zhuǎn)型為“食品超市”。地下賣場將繼續(xù)專注于深受消費者歡迎的食品銷售,而正在裝修的地上樓層則計劃引進日本知名餐飲連鎖店等,以此提升客流量和品牌吸引力。

04

日本超市業(yè)界拉開“重組”序幕

而在日本本土市場,年末年初似乎成了一個大型商業(yè)“并購季”。

去年年末,Seven&i控股旗下業(yè)績低迷的伊藤洋華堂等資產(chǎn)的出售談判浮出水面。新年伊始,又傳出西友(沃爾瑪日本前子公司)最大股東KKR計劃出售其持有的85%股份。這兩家曾經(jīng)長期引領(lǐng)日本商超業(yè)的巨頭,如今卻面臨命運的轉(zhuǎn)折,令人不禁唏噓商業(yè)世界的變幻莫測。預(yù)計在東京櫻花盛開時節(jié),它們的新東家將最終揭曉。

盡管伊藤洋華堂(日本)計劃將門店數(shù)從2022財年的126家縮減至2025財年的93家,西友也從九州和北海道撤出,但它們在消費力強勁的首都圈仍保有大量實體店。這使得不僅同業(yè)競爭者,連基金和房地產(chǎn)企業(yè)都對其未來發(fā)展保有期待。

理論上說,在經(jīng)歷“失落的30年”后重返通脹時代的當下,本應(yīng)是伊藤洋華堂和西友通過實現(xiàn)低價重現(xiàn)輝煌的良機,但現(xiàn)實卻很嚴峻。在通貨膨脹加劇、人工成本上升的環(huán)境下,消費者的節(jié)約意識增強,導(dǎo)致客流量下降。更為關(guān)鍵的是,兩家企業(yè)收縮至首都圈的戰(zhàn)略嚴重削弱了其采購議價能力。

相比之下,“折扣之王”唐吉訶德和“日版Costco”Lopia生鮮超市等新興零售商卻發(fā)展迅速。它們采用深耕本地、差異化經(jīng)營的策略,打破了傳統(tǒng)超市統(tǒng)一采購的模式,在“便宜”“有趣”“便利”等方面形成新優(yōu)勢。

雖然伊藤洋華堂和西友意識到這一點,但受制于股東意圖,未能實施根本性改革,反而將重點放在通過控制成本和折扣來粉飾業(yè)績上。這導(dǎo)致年末促銷季的商品種類減少,店鋪活力不再。

作為日本商超業(yè)的兩個重要節(jié)點,伊藤洋華堂和西友的命運轉(zhuǎn)折不僅標志著日本零售業(yè)的轉(zhuǎn)型時刻,更折射出整個行業(yè)面臨的深層挑戰(zhàn)。從戰(zhàn)后創(chuàng)業(yè)到行業(yè)領(lǐng)袖,再到如今的資產(chǎn)重組,這兩家企業(yè)的發(fā)展軌跡映照了日本零售業(yè)的興衰更迭。

寫在最后

在Seven&i控股的戰(zhàn)略版圖中,出售伊藤洋華堂等非核心業(yè)務(wù)絕非偶然之舉。然而,業(yè)務(wù)“瘦身”只是第一步,真正的挑戰(zhàn)在于如何提振便利店業(yè)績。無論是私有化、接受收購還是維持現(xiàn)狀,只有確保7-11便利店業(yè)務(wù)重回正軌,才能讓這次資產(chǎn)剝離真正實現(xiàn)其價值。

對伊藤洋華堂而言,無論是在日本本土還是在中國市場,如何在保持傳統(tǒng)優(yōu)勢的同時實現(xiàn)創(chuàng)新突破,都將是新東家面臨的重要課題。正如櫻花常開常謝,商業(yè)世界也在不斷更迭。

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