上海友誼集團股份有限公司2005年半年度報告
來源：
聯(lián)商網(wǎng)
2005-08-19 11:25
友誼股份2005上半年實現(xiàn)共主營收入86.13億元，比上年同期增長33.95%；實現(xiàn)稅后凈利潤7088.22萬元，同比增長3.34%，每股收益0.165元。
有分析師指出，04年二季度公司確認了友誼商店拆遷補償凈利潤2380萬元，05上半年剔除非經(jīng)常性損益后公司主營凈利潤的實際增幅達到37.37%，好于市場預期；聯(lián)華業(yè)績增長的源泉來自大型綜超業(yè)務的迅速拓展和并購項目帶來的業(yè)績增量，以及迪亞天天折扣店的迅速減虧，而建材連鎖業(yè)績也有所回暖，友誼百貨和購物中心將成05年業(yè)績的亮點所在。零售上市公司中多業(yè)態(tài)經(jīng)營的現(xiàn)象比比皆是，作為控股型零售公司，分部估值能更有效定價公司價值，維持全年0.35元的盈利預測和增持的投資評級。
但有分析師認為，剔除去年同期發(fā)生的非經(jīng)常性收益2,600萬元和今年上半年的非經(jīng)常性損益，公司凈利潤雖同比增長了37.4%，但從絕對額上來看僅為1,530萬元；聯(lián)華超市的業(yè)績增長速度雖符合預期但不及A股的華聯(lián)綜超和大商股份，其下半年盈利預測要達到預期還需要付出大的努力。而公司各直接經(jīng)營業(yè)務盈利能力的改進從低水平起步，凈利潤絕對值的提升并不明顯。展望05下半年，去年同期得到的搬遷補貼將不再發(fā)生，而下半年的其它非經(jīng)常性收益水平可能低于上半年，公司下半年的總體凈利潤很可能同比下降。因此維持對該股目前的盈利預測。與大商股份、華聯(lián)綜超等核心業(yè)務突出、具備清晰發(fā)展戰(zhàn)略和獨立經(jīng)營管理能力的公司相比較，友誼股份的估值已較高，維持對其“回避”的投資評級。詳見上海友誼集團股份有限公司2005年半年度報告全文（PDF格式）
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