長江實業(HK.0013)分拆部分北京地產業務以人民幣Reits形式在香港上市后，李嘉誠可能分拆亞洲區屈臣氏業務獨立上市的消息近日再次甚囂塵上。美國投資銀行家PhilippeEspinasse1月10日在《華爾街日報》撰文也表示，零售業務是和黃最賺錢的部門之一，要將價值最大體現，最好的方法是將屈臣氏分拆。

　　盡管和黃發言人回應，不會評價別人意見，不過有屈臣氏集團內部不愿透露姓名的人士向記者表示，分拆上市“不太可能”。“雖然和黃近半營業額由零售業務貢獻，但以息稅前利潤(EBITA )率計算，該業務僅占約5%，遠低于港口業務的34%及地產業務的50%。”該屈臣氏集團內部人士稱，“公司拓展資金充足，每年都有上千億銷售貢獻，且盈利狀況良好，不需要借助分拆進行融資。”據悉，和記黃埔零售業務主要是旗下屈臣氏集團，其業務包括分布于全世界的屈臣氏個人護理店、百佳超市及部分飲料業務。

　　根據和記黃埔2009年財報披露，前年零售業務收益為1161億港元，這一數字已超過百聯、華潤等本土零售集團，并以微弱差距屈居蘇寧、國美之后。然而，如此大的一個零售帝國一直隱身于和記黃埔背后。對此，有證券分析人士認為，零售業是一項傳統業務，投資風險較低，有助于平衡和記黃埔其它高科技主業的投資風險。何況零售收入占和黃營業額近半成，一旦分拆將大幅減少集團的總體營業表現。“通常企業上市，都是遇到資金瓶頸，希望借助資本市場解決其自身持續發展問題。”但屈臣氏作為一項效益良好的投資，和記黃埔每年可從中獲得相當可觀的現金流，如果分拆勢必將削弱其內部流動資金。對于這塊成熟的果實，李嘉誠應該不會拿出來與投資者分享。
　　（南方都市報 田愛麗）