匯源再次傳來破產(chǎn)的消息。 

據(jù)天眼查App顯示，7月19日，北京匯源食品飲料有限公司新增破產(chǎn)重整信息，案號為（2021）京01破129號，申請人為山東德源國際物流有限公司，經(jīng)辦法院為北京市第一中級人民法院。

在此之前的7月5日，匯源果汁曾因“被強(qiáng)制執(zhí)行超15億元”，登上微博熱搜。有網(wǎng)友在評論區(qū)表示，“很久沒有看到這個牌子了，以為倒閉了呢”、“小時候經(jīng)常喝，當(dāng)年的國民飲料，現(xiàn)在都快忘記了。”

作為曾經(jīng)的“國民果汁”，匯源曾經(jīng)長期穩(wěn)坐國內(nèi)果汁市場份額第一的寶座。1996年，匯源果汁通過7000萬元巨資競標(biāo)央視5秒帶標(biāo)廣告權(quán)，一舉打下知名度，隨后推出的果汁產(chǎn)品，也廣受市場歡迎。

匯源曾經(jīng)是過年的餐桌上不可缺少的飲料

2007年，匯源在香港完成上市，創(chuàng)始人朱新禮也躋身福布斯中國百大富豪行列，身家達(dá)到61.3億元。但在此后，陸續(xù)經(jīng)過可口可樂收購案中止、企業(yè)停牌退市事件后，匯源果汁不斷曝出財務(wù)危機(jī)，甚至連創(chuàng)始人朱新禮也被列為“老賴”。

從價值百億到現(xiàn)在的負(fù)債累累，匯源果汁為何走到今天這一步？時代周報記者就債務(wù)和企業(yè)重整等相關(guān)問題聯(lián)系匯源方面，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

沒有接盤俠

這并不是匯源果汁第一次因破產(chǎn)消息受到外界關(guān)注。

2021年6月1日，北京匯源食品飲料有限公司新增破產(chǎn)重整信息，北京市第一中級人民法院決定對北京匯源食品飲料有限公司啟動預(yù)重整。

一時之間，坊間對于“誰會成為匯源接盤俠”眾說紛紜。按照公告要求，意向重整投資人的實繳注冊資本應(yīng)不低于2億元，且最近一年意向重整投資人經(jīng)審計的資產(chǎn)總額應(yīng)不低于10億元或凈資產(chǎn)不低于5億元。

公告內(nèi)容還顯示，目前匯源食品擁有北京、上海等分公司5家、全資子公司9家、參股公司3家。“匯源”先后獲得中國馳名商標(biāo)、中國品牌產(chǎn)品等榮譽(yù)稱號，成為中國果汁行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)品牌和民族品牌。

但對于接盤匯源果汁，資本市場卻表現(xiàn)出保守的觀望態(tài)度。據(jù)媒體報道，有業(yè)內(nèi)人士分析，資本望而卻步主要是有兩方面的顧慮。

一方面是債務(wù)問題。在中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林看來，匯源錯綜復(fù)雜的債務(wù)問題是買家不得不擔(dān)心的因素。就在“預(yù)重整”公告發(fā)布后，北京匯源仍舊連續(xù)被法院強(qiáng)制執(zhí)行。除了前述的15.9億元，7月7日，北京匯源又新增一條1010萬元的強(qiáng)制執(zhí)行令。 

另一方面是管理問題。據(jù)中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬透露，一些資本有意在朱新禮退出匯源才肯接手。“雖然創(chuàng)始人已朱新禮退出董事會，但是他仍舊是匯源果汁的大股東，礙于其家族管理問題，沒有資本敢于冒險。”

朱丹蓬稱，早在2019年4月，天地壹號就曾試圖與匯源果汁進(jìn)行“聯(lián)姻”。根據(jù)公布的框架協(xié)議，天地壹號等投資方嘗試以現(xiàn)金方式向潛在合資公司出資人民幣36億元，占股60%，匯源果汁以24億元資金和匯源果汁商標(biāo)使用權(quán)持股40%。但3個月之后，該方案最終以條件尚未成熟而夭折。

除此之外，北京匯源近年來被各類案件纏身，案由多為票據(jù)追索權(quán)糾紛、金融借款合同糾紛、企業(yè)借貸糾紛等。天眼查APP顯示，截至目前北京匯源有失信記錄67條；被執(zhí)行人記錄8條，被執(zhí)行總金額232725.92萬元；限制高消費記錄90條。

匯源不做大哥好多年，飲品行業(yè)也早已變天。主動申請破產(chǎn)僅僅過了一個月后，匯源果汁就再因破產(chǎn)問題卷入風(fēng)口浪尖，危機(jī)之下，誰會來搭救昔日的果汁大王？

5秒廣告撐起匯源帝國

匯源食品曾經(jīng)肩負(fù)著朱新禮沖擊國內(nèi)果汁市場的野心。

1992年，朱新禮接手負(fù)債累累的縣辦罐頭廠，并且通過自籌資金，利用補(bǔ)償貿(mào)易的方式，從德國和瑞典引進(jìn)了全球先進(jìn)的濃縮果汁生產(chǎn)線和無菌冷灌裝生產(chǎn)線。1994年10月，朱新禮帶領(lǐng)三十余人的隊伍來到北京順義，創(chuàng)辦了北京匯源食品飲料有限公司，正式開始進(jìn)軍國內(nèi)飲料市場。

曾經(jīng)的匯源，以技術(shù)領(lǐng)先占領(lǐng)國內(nèi)市場

在北京設(shè)廠后，匯源斥巨資拿下央視新聞聯(lián)播5秒標(biāo)版廣告權(quán)，一舉打響了全國知名度。1998年，匯源開始在全國各地建廠，生產(chǎn)基地就從山東、北京，一路南下，擴(kuò)張至10多個省市。在重慶，匯源甚至投下了6.6億元，建設(shè)了亞洲最大的果汁生產(chǎn)線。

一句“喝匯源果汁，走健康之路”的廣告語將解決了溫飽的中國人，與健康問題的捆綁起來重要，觸動了很多人的心弦。曾經(jīng)有一項調(diào)查，36.9%的消費者表示喜歡喝匯源果汁，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)時的統(tǒng)一、哇哈哈等一線大牌。

2007年，匯源成功在香港上市，募集資金24億港元，一舉成為當(dāng)年港交所最大的IPO，市值一度超過313億元。匯源此舉也坐穩(wěn)了中國果汁一哥的位置。

兵敗可口可樂

從身價百億的“果汁大王”，到欠債不還的老賴，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，匯源果汁的衰落，與可口可樂收購案的失敗脫不開干系。 

2008年9月，美國飲料巨頭可口可樂宣布計劃以200％的溢價，以每股12.20港元、共計179.20億港元全額收購匯源果汁。這是可口可樂在當(dāng)時的中國、乃至自身發(fā)展史上金額最大的一筆收購。

據(jù)中國經(jīng)營報等媒體報道，為了提高資產(chǎn)評估價值，當(dāng)時匯源孤注一擲，一方面大舉擴(kuò)產(chǎn)，并進(jìn)軍上游供應(yīng)鏈；另一方面，大舉裁撤營銷渠道，減少成本。

然而在2009年3月，中國監(jiān)管部門以《反壟斷法》為依據(jù)，叫停了這項并購案，這也由此成為匯源果汁發(fā)展的轉(zhuǎn)折點。

從高處跌落只需要一瞬。2011年起，匯源連續(xù)六年虧損，分別為-3.18億元、-4.79億元、-5.75億元、-5.53億元和-2.08億元。

在這期間，匯源不斷嘗試拓展新的商業(yè)營銷渠道自救，不僅相繼推出“100%早餐計劃”、助力美團(tuán)外賣、借勢網(wǎng)紅papi醬、冠名各類綜藝節(jié)目等，還以1.17億元價錢收購三得利食品公司，跨界其他飲品。

但因早期大量砍斷營銷渠道、以自身創(chuàng)新能力較弱，匯源依舊無法扭轉(zhuǎn)走向衰敗與負(fù)債累累的局面。截至2017年底，匯源背負(fù)巨債達(dá)114億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)51.8%。

債臺高筑顯然讓匯源慌了陣腳，為了快速湊集資金，匯源果汁選擇了“違規(guī)放貸”的壞路子。

2018年4月，因未經(jīng)董事會批準(zhǔn)、且未簽訂協(xié)議對外披露，匯源果汁向北京匯源公司貸款42.75億，違反港交所規(guī)則，導(dǎo)致停牌。次年9月，匯源果汁又被爆出向P2P公司貸款，甚至以果汁抵債的消息。 

停牌近3年，2021年1月18日，匯源果汁終于正式從港交所摘牌。抱著“可口可樂收購”的光環(huán)，匯源在資本市場一步錯步步錯，以曾創(chuàng)下港交所最大規(guī)模IPO紀(jì)錄的“果汁大王”的身份，逐漸告別了資本市場。