近日，國泰君安證券對永輝超市2023年上半年業(yè)績作出點評，并維持永輝超市“增持”評級。

其指出，永輝超市雖業(yè)績低于預(yù)期，但2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入420.27億元，歸母凈利潤3.74億元，實現(xiàn)經(jīng)營扭虧為盈。

同時，2023年上半年，永輝超市門店調(diào)優(yōu)降本增效，客流回正毛利提升。面臨居民消費信心不足，公司主動調(diào)整內(nèi)部運營結(jié)構(gòu)，淘汰長期虧損，不斷提升經(jīng)營效率，通過考核及宣導(dǎo)實現(xiàn)降本增效，各項期間費用較上年同期減少6.42億元，并且4月起公司客流回正，綜合毛利率提升至21.99%，公司歸母凈利潤同比增加4.86億。

另一方面，得益于品類結(jié)構(gòu)優(yōu)化及供應(yīng)鏈效率提升，永輝超市線上占比不斷增加，商品毛利率為近3年最高。2023年上半年，線上業(yè)務(wù)營收79.2億元，同比增長4.4%，占比全渠道主營收入的18.7%；商品毛利率為近3年最高，得益于品類結(jié)構(gòu)優(yōu)化及供應(yīng)鏈效率提升。

永輝在財報中也指出，為了進(jìn)一步優(yōu)化升級到家業(yè)務(wù)最后一公里配送的履約效率和服務(wù)體驗，永輝在報告期內(nèi)依托線下門店，持續(xù)改造全倉、半倉、店倉，發(fā)展衛(wèi)星倉，完善倉內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施配置，加快推進(jìn)“倉店合一”模式。

截至2023年8月，永輝上線電商倉合計940家。在“倉店合一”模式下，永輝門店與其配備的到家倉得以融合利用，能夠?qū)崿F(xiàn)線上線下客群共通、商品互補，并在科技助力下進(jìn)一步提高履約的智能程度和履約效率。以北京區(qū)域為例，今年1月，北京地區(qū)已改建的12個線上全倉，平均履約準(zhǔn)時率環(huán)比提升近25%，商家原因售后率下降了5.7%，缺貨率下降了近14%。

根據(jù)方正證券此前的研報，當(dāng)前，線下業(yè)態(tài)仍然存在固定基本盤，有望和新零售業(yè)態(tài)融合，通過全渠道數(shù)字化轉(zhuǎn)型，使超市定位更準(zhǔn)確、細(xì)化，滿足消費者的細(xì)分需求。事實也證明，作為科技零售企業(yè)代表，永輝近年來持續(xù)加碼全渠道業(yè)務(wù)融合，已逐見成效。

另有分析指出，今年上半年國內(nèi)消費市場穩(wěn)步復(fù)蘇，內(nèi)需成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的主引擎。而在經(jīng)濟(jì)和就業(yè)預(yù)期持續(xù)改善的背景下，以永輝為代表的科技零售企業(yè)，依托線下門店場景、全渠道業(yè)務(wù)布局以及剛需且具備競爭力的商品力優(yōu)勢等，有望隨消費市場的持續(xù)復(fù)蘇漸入佳境。