來源/觀點網(wǎng)

作者/劉子棟 

屈臣氏集團(Watsons)，再次重申了上市目標(biāo)。

最新消息來自屈臣氏股東淡馬錫，它是新加坡主權(quán)財富基金投資公司，目前持有屈臣氏約25%股權(quán)。

據(jù)披露，淡馬錫副首席執(zhí)行長謝松輝透露，屈臣氏的上市計劃仍然存在，且目標(biāo)不變。

企業(yè)生命周期論的觀點認為，一間企業(yè)的發(fā)展與成長的動態(tài)軌跡，存在發(fā)展、成長、成熟、衰退幾個階段。經(jīng)歷四個階段后，企業(yè)通常會面臨消亡、穩(wěn)定以及轉(zhuǎn)向三種結(jié)局。

資料顯示，屈臣氏集團是全球歷史最悠久的公司之一。成立于1841年，其前身為“香港大藥房”，是當(dāng)時香港首家專門售賣西藥的藥房。

在屈臣氏悠長的經(jīng)營歷史中，該公司曾推動過至少三次最重要的決策，并以此度過多個經(jīng)濟周期，重新煥發(fā)新機。

1981年，屈臣氏集團成為和記企業(yè)(長和前身)的全資附屬公司。新股東開始著力推動當(dāng)時仍囿于香港本地市場，門店數(shù)量僅75間的屈臣氏走向全球化，并正式自1987年起拓展海外市場，業(yè)務(wù)擴展至新加坡、馬來西亞及泰國等整個亞洲。

包括于1989年，屈臣氏在北京開出中國內(nèi)地第一個項目。兩年后，屈臣氏在整合了香港電燈公司創(chuàng)立的電子產(chǎn)品及家庭電器零售商豐澤電器。

2000年，屈臣氏開始拓展歐洲市場，同年收購英國保健及美容產(chǎn)品連鎖店Savers。

隨后，為加快國際化擴張速度，屈臣氏連續(xù)并購了荷蘭Kruidvat集團、拉脫維亞DROGAS公司、英國Merchant Retail香水連鎖店、保健美容零售商 Superdrug，以及馬來西亞Apex Pharmacy Sdn Bhd藥店以及法國最大香水零售商Marionnaud等品牌。

至今，歐洲仍然是屈臣氏最穩(wěn)定的市場。

第三，屈臣氏在2012推出新品牌形象，同一時期宣布開展數(shù)碼化轉(zhuǎn)型，推出在線及線下“O+O零售模式”。

目前，屈臣氏集團擁有13萬名雇員，為全球最大的保健及美容產(chǎn)品零售商。但近年來，隨著經(jīng)濟和市場環(huán)境的變化，其部分業(yè)務(wù)已顯露疲態(tài)。

屈臣氏一心求變，希望再次找到自己的二次生命。

激烈的中國市場

來自母公司長和的財務(wù)報告數(shù)據(jù)，屈臣氏集團現(xiàn)時在全球28個市場中經(jīng)營16491家店鋪。

其中，屈臣氏早年通過一系列收并購行動，在西歐打下了十分堅實的基礎(chǔ)。

截至2023年末，屈臣氏在該地區(qū)擁有數(shù)量最多的門店達5764，占總門店數(shù)量35%；獲取了最多的收入，以最核心的保健及美容產(chǎn)品收入計算，數(shù)據(jù)為862.67億港元。

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告，商業(yè)客整理

西歐作為屈臣氏業(yè)務(wù)的主軸，還體現(xiàn)在營收模型與集團整體表現(xiàn)的一致性上。兩組數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)，屈臣氏業(yè)務(wù)在2020年前出現(xiàn)疲弱，且在疫情爆發(fā)的2020年受挫，但迅速重拾增長，且在近兩年表現(xiàn)十分亮眼。

還是按保健及美容產(chǎn)品業(yè)務(wù)看，屈臣氏近兩年同比店鋪銷售額增長（即刨除新增門店，呈現(xiàn)老店鋪在不同時間的業(yè)績表現(xiàn)），達到8.2%、10.3%，與西歐區(qū)域的數(shù)據(jù)9.5%、9.2%基本一致。

屈臣氏第二大市場為除中國以外的亞洲區(qū)域，2023年該區(qū)域擁有3947家門店，貢獻保健及美容產(chǎn)品收入362.7億港元。年內(nèi)，屈臣氏亞洲保健及美容產(chǎn)品同比店鋪銷售額，保持了兩位數(shù)增長。

近年來，屈臣氏在亞洲拓展迅猛，尤其是中東地區(qū)。其中，2019年屈臣氏進入越南，2020年將業(yè)務(wù)擴展至阿聯(lián)酋，2021年至沙特阿拉伯，2022新拓展卡塔爾市場。

同樣取得雙位數(shù)增長的是東歐區(qū)域，2023年末，屈臣氏在該地區(qū)擁有2537家門店，銷售保健及美容產(chǎn)品產(chǎn)生收入222.62億港元。

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告，商業(yè)客整理

而中國市場，對于屈臣氏來說卻尤為特殊。截至2023年，屈臣氏在這里擁有可與全亞洲其他區(qū)域匹敵的3840家門店，但貢獻的收入?yún)s是所有區(qū)域最低的。資料顯示，年內(nèi)屈臣氏中國銷售保健及美容產(chǎn)品收入僅164.53億港元。

保健及美容產(chǎn)品同比店鋪銷售額增長波動大，2022年表現(xiàn)為-18.3%，2023年回到正增長1.8%。

顯示屈臣氏在中國面臨著最激烈的競爭，自身的調(diào)整也多。

從新增門店數(shù)量看，2023年屈臣氏亞洲新增門店204家。中國區(qū)域則仍處于持續(xù)優(yōu)化中，2023年新增門店4家，而2022年就優(yōu)化了343家門店。

分析普遍認為，屈臣氏作為傳統(tǒng)藥妝集合店，在中國面臨著線上電商與線下新銳品牌，如WOW COLOUR、THE COLORIST調(diào)色師、KKV、H.E.A.T喜燃、HAYDON黑洞、OnlyWrite等的雙面夾擊。

雖然屈臣氏在較早就布局“O+O”商業(yè)模式，例如開啟線上云店運營和推出小程序、小紅書、抖音號等，但似乎未完全跟上國內(nèi)線上線下零售市場的節(jié)奏，過勝在盤子足夠大。

同時，屈臣氏在東南亞市場面臨的問題是一樣的，雖然并未體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上。東南亞市場互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟發(fā)展迅速，承接著中國電商出海的最直接影響。

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告，商業(yè)客整理

另一方面，屈臣氏近年來門店拓展也已趨緩，自2020年以來就一直徘徊在1.6萬家左右，且存在一些效益不高的門店，例如在中國。

后疫情時代，屈臣氏亟待新的增長計劃。

新的增長計劃

回到上市話題，長和曾在2013年末提出希望將屈臣氏集團分拆。

據(jù)當(dāng)時報道，分拆計劃可能包括在香港和英國兩地進行雙重上市，或者亞洲業(yè)務(wù)在香港上市，歐洲業(yè)務(wù)則獨立在倫敦上市。而公開招股時間，最快可能在2014年上半年。

報道還顯示，摩根大通的研報分析，屈臣氏集團估值大約逾1700億港元。

這是長和系當(dāng)時最大型的資本動作，但到2014年3月，長和突然閃電引入淡馬錫，后者斥資港幣440億元，購入屈臣氏24.95%股權(quán)。后續(xù)因受到疫情及市場疲弱的影響，屈臣氏上市計劃一再后延至今。

現(xiàn)在，屈臣氏希望為業(yè)務(wù)注入新的活力。

首先自今年年初以來，屈臣氏管理層發(fā)生了一系列人事變動，包括吳逸群在2月接任百佳超級市場（香港及澳門）董事總經(jīng)理。

3月中旬，陳志豪和聶薇被任命為屈臣氏中國聯(lián)席董事總經(jīng)理，他們被認為是屈臣氏“O+O商業(yè)模式”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵人物；3月20日，區(qū)文慧出任會員獎賞計劃“易賞錢”董事總經(jīng)理。

到4月9日，倪文玲成為屈臣氏集團行政總裁。資料顯示，倪文玲2001年進入屈臣氏集團，2013年升任集團首席運營總監(jiān)，2019年開始兼任屈臣氏亞洲及歐洲的行政總裁。她也被認為為屈臣氏推動“O+O商業(yè)模式”和數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)揮了重要作用。

門店拓展和升級方面，據(jù)悉2023年屈臣氏已在亞洲、歐洲及中東等15個市場投資開設(shè)并升級了2200家O+O店鋪。

例如屈臣氏面向中國市場推出了第11代店鋪。據(jù)了解，新店型從“情緒價值”入手，開設(shè)了“男士專區(qū)”和10分鐘BA“輕服務(wù)”等內(nèi)容。同時，新門店也會針對學(xué)生、母嬰、游客、白領(lǐng)等人群進行門店細分，進行場景設(shè)計和選品。

最新計劃是，屈臣氏將在2024年底前，進一步開設(shè)及升級超3800家店鋪。

新任行政總裁倪文玲表示，將在未來兩年內(nèi)投資2.5億美元在15個市場開設(shè)及升級店鋪，即于2023年及2024年開設(shè)1200家新店鋪，同時投資升級約4800家門店，“屆時將有75%的亞洲店鋪將以全新面貌登場�！�

其中，屈臣氏在中國內(nèi)地推出了“Watsons Pink”門店，店鋪設(shè)計以柔和的粉紅色為主調(diào)，可以提供美容服務(wù)，另外還會開設(shè)增設(shè)了潮玩美妝區(qū)的全新概念店。

中國臺灣地區(qū)的門店則會更新設(shè)計，吸引年輕顧客；馬來西亞門店會開設(shè)產(chǎn)品專區(qū)，著重推廣韓國美妝產(chǎn)品；泰國門店會推出全新的健康樂活專區(qū)，引入一對一藥劑師顧問服務(wù)。