出品/斑馬消費(fèi)

撰文/陳碧婷

10月9日，毛戈平化妝品股份有限公司（簡(jiǎn)稱“毛戈平”）再度向港交所遞交IPO招股書(shū)，繼續(xù)沖擊港股主板上市。

對(duì)于相當(dāng)一部分電視觀眾和美妝界人士而言，毛戈平，是一個(gè)如雷貫耳的名字。

1995年，電視劇《武則天》在央視一套播出，火遍大江南北。這部劇不僅開(kāi)啟了劉曉慶的黃金時(shí)代，也讓為她打造妝容的毛戈平，成為中國(guó)化妝界的領(lǐng)軍人物。

毛戈平中專畢業(yè)后進(jìn)入浙江省越劇團(tuán)，后來(lái)從演員轉(zhuǎn)型為化妝師。借助《楊乃武與小白菜》《上海一家人》《武則天》《火燒阿房宮》等作品，被稱為中國(guó)化妝界的“美麗神話”，“魔術(shù)化妝師”、“化妝巨匠”等。

當(dāng)然，毛戈平的野心遠(yuǎn)不止于此。2000年，與同為越劇演員的妻子汪立群合伙創(chuàng)立美妝品牌毛戈平MAOGEPING，同年創(chuàng)立毛戈平形象設(shè)計(jì)藝術(shù)學(xué)校，兩大業(yè)務(wù)相輔相成。

這是中國(guó)第一個(gè)高端美妝品牌，創(chuàng)立之初就把專柜開(kāi)到了恒隆廣場(chǎng)等高端商場(chǎng)；如今，公司是中國(guó)市場(chǎng)十大高端美妝集團(tuán)中唯一的中國(guó)公司。

雖然規(guī)模不大，但有毛戈平IP加持，公司以穩(wěn)定的增長(zhǎng)和超強(qiáng)的盈利能力，持續(xù)吸引市場(chǎng)的關(guān)注。

2015年獲得九鼎系的投資后，毛戈平火速推進(jìn)上市事宜，次年底首次披露招股書(shū)，2017年預(yù)披露更新，死磕上交所主板IPO。

磕磕絆絆幾年毫無(wú)進(jìn)展，主要因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)毛戈平模式的質(zhì)疑：生產(chǎn)幾乎全靠代工，超高的毛利率，研發(fā)投入較低、銷(xiāo)售費(fèi)用過(guò)高，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力幾乎就是毛戈平IP本身。

終于，到2021年底，毛戈平首發(fā)上會(huì)獲通過(guò)。未曾想，九鼎投資暴雷，公司上市進(jìn)程受阻。

注冊(cè)制施行后，2023年初毛戈平再度向上交所遞交上市申請(qǐng)。沒(méi)想到，普通消費(fèi)品牌的A股上市難度大增，公司再度鎩羽而歸。

無(wú)奈之下，只好轉(zhuǎn)向港股。今年4月，毛戈平開(kāi)始沖擊港交所上市，不過(guò)未獲具體進(jìn)展，這才有了近期的招股書(shū)更新。

實(shí)際上，就在毛戈平苦等上市的那幾年，A股市場(chǎng)爆發(fā)了一輪美妝類公司的上市潮，珀萊雅、御家匯（現(xiàn)已更名為水羊股份）、丸美股份、貝泰妮等先后上市。

上帝打開(kāi)一扇窗，就要關(guān)上一扇門(mén)。時(shí)代選擇了毛戈平，讓他從越劇小演員到化妝大師再到知名企業(yè)家。但偏偏在上市這件事上，命運(yùn)暫時(shí)沒(méi)有垂青于他。

錯(cuò)過(guò)上市的這8年，正是中國(guó)美妝市場(chǎng)高速增長(zhǎng)的時(shí)期，更是本土品牌快速崛起、逐漸與外資巨頭分庭抗禮的黃金時(shí)代。

最近10年，毛戈平也實(shí)現(xiàn)了驚人的增長(zhǎng)。2013年?duì)I業(yè)收入2.43億元、歸母凈利潤(rùn)4446.73萬(wàn)元；到2023年分別為28.86億元、6.63億元，增長(zhǎng)了10倍和14倍。

但是，如果像珀萊雅那樣在2017年上市，毛戈平絕對(duì)不止于現(xiàn)在的毛戈平。

2008年，毛戈平在主品牌之外，推出了主打性價(jià)比的副品牌至愛(ài)終身；之后確立以彩妝為基本盤(pán)、護(hù)膚品為增長(zhǎng)點(diǎn)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。可至愛(ài)終身業(yè)務(wù)在公司大盤(pán)中的占比始終聊勝于無(wú)；護(hù)膚品業(yè)務(wù)也仍然沒(méi)能挑起公司最重要的增長(zhǎng)極。

反觀珀萊雅，借助上市公司的地位，推進(jìn)多品牌、全品類、全渠道業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，終于在去年超越上海家化成為化妝品老大，大概率在2024年沖破百億大關(guān)。

其實(shí)，毛戈平盈利豐厚、資金充足，完全可以利用自有資金來(lái)開(kāi)展IPO計(jì)劃中的那些業(yè)務(wù)投資。

然而，正是因?yàn)槲茨苌鲜校�并未徹底完成從家族企業(yè)向公眾公司的升級(jí)。家族企業(yè)的局限性，也在一定程度上影響了公司的戰(zhàn)略推進(jìn)。

毛戈平、汪立群夫婦，以及毛戈平的姐姐毛霓萍、毛慧萍，汪立群的弟弟汪立華，合計(jì)持有公司絕大部分股權(quán)，并占據(jù)董事會(huì)及高管層的大多數(shù)席位。

2023年5月和2024年2月，毛戈平公司分兩次分紅2.5億元和5億元，毛戈平家族及親屬，分走了其中的大部分。

更重要的是，遲到8年仍未落定的上市計(jì)劃，導(dǎo)致毛戈平未能在自己名氣的全盛時(shí)期，將自身的IP價(jià)值與公司價(jià)值徹底綁定起來(lái)。

毛戈平成名于上世紀(jì)90年代，影響力輻射最深的群體是80后。這幾年，除了偶爾出圈的“換頭”視頻，他已經(jīng)多年不再有大規(guī)模的作品問(wèn)世。

今年，毛戈平已經(jīng)60歲了，早已過(guò)了當(dāng)打之年，在新一代主流消費(fèi)群體中的影響力大不如前。特別是近些年的美妝市場(chǎng)，核心玩法變成了流量。毛戈平如何征服一代又一代更新潮的年輕人？

或許，也只有知天命而后耳順了